纪要涉及的行业或公司 * 行业：宏观经济与货币政策，重点关注美国劳动力市场[1] * 公司：美联储（美国联邦储备系统）[1] 核心观点和论据 * **美联储政策立场**：美联储通过风险管理进行降息，未来政策将更依赖数据[1][2] 当前联邦基金利率处于3.5%至3.75%区间[3] 鲍威尔认为当前利率接近中性水平上限，政策可根据经济发展响应[1][3] * **未来利率路径预测**：预测期内（点阵图显示）可能还有两次加息[1][3] 同时，市场预期美联储在1月和4月可能各进行一次25个基点的降息[2][8] * **通胀前景**：鲍威尔对通胀继续下降有信心，预计这一过程将在2026年中旬完成[1][3] * **劳动力市场担忧**：鲍威尔担忧劳动力市场降温[1][3] 即将进行的工资数据修订可能显示，自4月以来就业增长一直为负，每月减少约20,000个工作岗位[1][3] * **就业数据预测**：预计10月总体就业人数因Dodge公司裁员拖累而下降约30,000人[1][6] 预计11月总体和私营部门就业人数均增加50,000人[1][6] 预计11月失业率约为4.6%，面临上行压力[1][6] * **数据可靠性**：由于政府关闭导致数据收集时间更长，11月报告的工资数据可能比往常更可靠，后续修订可能更少[7] 其他重要内容 * **11月就业报告特殊性**：报告因联邦政府关闭导致数据收集延迟而被推迟发布[1][4] 该报告包含10月和11月两个月的就业数据、11月失业率数据以及比往常更多的数据修订[1][4] 政府关闭导致家庭调查数据系列出现断裂[1][5] * **政府关闭的影响**：政府关闭干扰了家庭调查，对被休假工人的就业状态统计（算失业还是在职）存在不确定性[1][7] 工人重返工作的时间点可能引入统计扭曲[7] * **延迟辞职计划的影响**：该计划可能已部分反映在前期数据中，未显现的人数代表了经济松弛[1][8] 美联储需评估由此导致的失业率上升是临时性还是持续性的拖累[1][8]