监管政策动向 - 美国证券交易委员会（SEC）正在制定一套针对与投资合同挂钩的加密资产的豁免方案 [1] - SEC主席要求其团队准备建议方案，以促进资本形成、适应创新，同时确保投资者受到保护 [2] - 该举措旨在通过简化流程，使区块链领域的创新者能将精力集中于技术开发和用户参与，而非应对监管不确定性 [2] 监管范围界定 - SEC主席认为，即使加密资产与投资合同挂钩，其状态也非永久不变，当发行方履行或未能履行承诺时，合同可能终止 [3] - 网络代币、数字收藏品以及会员资格、门票等“数字工具”被明确排除在SEC的证券管辖范围之外 [5] - 代币化证券则明确属于SEC的监管范围 [5] 交易与监管环境 - 即使代币与投资合同相关交易，也应允许通过未必在SEC注册的“超级应用程序”进行处理，例如由商品期货交易委员会或州监管机构监管的平台 [3] - 不应通过要求底层资产在某一受监管环境中交易来束缚创新和投资者的选择 [4] 立法协同与政策持续性 - SEC正与国会合作，旨在尽快颁布市场结构立法，以进一步巩固其在加密领域的立场 [5] - 新的法律将有助于确保政策转变的持久性，避免未来SEC改变现行合理解读的风险 [6]