行业估值与展望 - 电商快递板块估值自9月至今已回调至历史低位 [1] - 展望未来，行业件量预计在2026年呈现温和增长，头部企业件量表现将更为稳健 [1] - 快递提价对低价商品和低价快递业务形成压制 [1] 价格趋势与监管环境 - 在反内卷基础上，行业持续提价空间可能有限 [1] - 在行业监管下，快递价格下行空间有限，价格“下有底” [1] 投资视角：胜率与赔率 - 从胜率（确定性）角度，看好现金流充沛、具备市场份额与成本优势的行业龙头企业 [1] - 从赔率（弹性）角度，推荐充分受益于海外电商行业高增长、业务形态与地域双拓展、单票成本持续下降的相关快递企业 [1]