公司评级与估值 - 重申快手买入评级 目标价95.37港元 [1] - 现价对应2025年预测市盈率13.6倍 [1] - 预计2024至2026年每股盈利年均复合增长率达21% [1] 合作业务解读 - 市场误读快手与美团合作拓展外送服务 实际为开放生态圈及流量 [1] - 合作将带来额外广告需求 快手不直接参与外送业务 [1] - 近期市场过度担忧竞争风险 [1] 产品表现分析 - 可灵AI 2.0版本上线后美国iOS图像设计类应用收入排名显著提升 [1] - 8月收入排名出现进一步增长 [1] - 付费指标较用户指标更能反映实际业务表现 [1]