在香港新股IPO过程中，投资者可以通过两种主要方式认购新股：现金认购 和 孖展认购（融资认购）。这两种方式各有优劣， 适用于不同类型的投资者。下面将从多个维度对两者进行详细对比，帮助您根据自身情况做出合适选择。 一、基本定义对比 项目 现金认购 孖展认购（融资认购） 含义 使用自有资金全额支付新股认购款项 向券商借钱认购新股，只需缴纳部分本金（如10%），其余由券商垫付 资金来源 投资者自己的现金 自有资金 + 券商贷款（保证金贷款） 认购比例 100% 自有资金 通常为10% 自有资金 + 90% 券商融资（即90%孖展） 杠杆 所需资金 需要支付全额认购款（如一手1万港币，就要准备1万） 只需支付部分资金（如10%），例如1万港元只需出1000港币 无杠杆 有杠杆（放大认购金额） 二、核心对比维度 1. 资金需求 对比项 现金认购 孖展认购 适合人群 资金充裕、不想承担利息成本的投资者 资金有限、希望提高中签率或认购更多新股的投资者 ✅ 举例： 2. 利息成本 对比项 现金认购 孖展认购 是否产生利息 ❌ 无利息 ✅ 有利息（按年化利率计算，根据使用天数收费） 成本影响 仅支付本金，无额外融资费用 需支付 ...