围绕特朗普关税政策的新型金融产品 - 华尔街已开始交易以美国企业未来可能获得的关税退款权为标的的金融产品[1] - 交易机制为企业将未来可能的退款权出售给投资者以换取预付款 若最终关税被裁定无效且政府退款 投资者获得退款 企业保留预付款 若关税维持 企业仍保留预付款 投资者无回报[1] - 这类交易被称为“特殊情况”交易 存在成熟市场 投资者为急于获得现金流的出售者提供即时流动性 类似交易标的还包括诉讼和解的未来付款等[4] 相关企业的参与与动机 - 一家美国玩具企业的首席财务官表示 其公司通过与波士顿一家对冲基金达成交易 将此类操作视为“成本回收手段”[4] - 美国大型连锁超市开市客于11月对特朗普政府提起诉讼 要求法院裁定其依据《国际紧急经济权力法》征收的“对等关税”非法 并寻求“全额退款”[5] - 若特朗普政府败诉 企业可能有权获得总额超过1000亿美元的退款[5] 政策背景与法律进程 - 特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》以行政令方式出台一系列加征关税措施[5] - 美国联邦巡回上诉法院和美国国际贸易法院已分别裁定现政府一揽子关税政策违法 特朗普政府已向最高法院提出上诉[5] - 最高法院终裁时间尚未可知 特朗普政府已制定在裁决不利情况下重新征收进口关税的方案[5]