业绩表现 - 2024年归属上市公司股东净利润143236万元 同比增长16655% [10] - 2024年净利率248% 基本每股收益07110元/股 同比增长17231% 加权平均净资产收益率1903% 同比提升1153个百分点 [10] - 2025年一季度主营收入108亿元 同比增长1835% 归母净利润280708万元 同比增长4538% 扣非净利润273545万元 同比增长5123% 毛利率5936% [17] 订单与产能 - 截至2025年一季度末在手订单同比增长43% [3] - 长兴园区制造基地产能尚有余量 暂无扩产计划 [16] 业务板块表现 - 智能装备板块2024年下半年毛利率同比下降 主因第四季度交付节奏加快且部分项目毛利率较低 [2] - 分析仪器收入下降原因包括：部分需求转换为无人化验系统 外购配套仪器减少 控股子公司三德环保营收同比下降 [4] - 无人化智能装备2024年成为第二增长曲线 在产品结构中权重将继续扩大 [11] - 运维等衍生技术服务2024年营收占比1411% 预计随存量设备基数扩大持续增长 [16] 行业趋势与政策影响 - 《新一代煤电升级专项行动实施方案(2025—2027年)》将全面提升燃料管理智能化水平列为要求 有望助推煤电企业燃料数智化检测需求释放 [3] - 全国碳排放权交易市场扩容至钢铁、水泥、铝冶炼行业 有望带来碳氢氮元素分析仪等产品新增需求 [9] - 煤炭检测与管理数智化升级是行业发展趋势 大部分新建项目客户选择"一步到位"选购无人化智能装备 [4] - 2024年全球煤炭产量9068亿吨创历史新高 中国产量4759亿吨全球占比525% [13] 产品与技术特点 - 智能装备质保期通常12个月 设计使用寿命至少10年以上 [5][6] - 分析仪器质保期通常12个月 更新周期6-8年 [5][6] - 智能装备现阶段出海条件尚未完全成熟 主因国际市场煤炭商品化程度、结算模式、产品标准存在差异 [7][8] 市场竞争地位 - 公司是煤炭检测用仪器设备和无人化智能装备细分市场头部企业 唯一的A股上市公司 [14] - 煤质分析仪器上世纪已完成国产替代 并出口至印尼、南非、俄罗斯等国家 [15] - 无人化智能装备系全球首创应用 无先例 [15] - 2024年海外市场营收占比310% 受贸易战影响极小 [16] 客户行业拓展 - 智能装备需求主要来自火电企业（煤炭成本占比超70%） 目前已渗透至煤炭、钢铁、水泥等相关行业 [9] - 钢铁企业投资总体趋谨慎 但宝钢、日照钢铁等代表性企业持续进行智能化改造升级 [9]