公司股价与交易完成 - 当地时间11月24日，公司股价盘中一度上涨13%，收盘时上涨3.67%，报每股7.29欧元 [1] - 公司与腾讯的战略合作交易已于当地时间11月21日正式完成 [1] - 腾讯向公司新设立的子公司Vantage Studios投资11.6亿欧元，获得26.32%的股份，该子公司估值为38亿欧元 [1] 战略合作细节 - 公司保留对Vantage Studios的独家控制权，并将其纳入财报合并范围，仅授予腾讯一名无表决权的董事会观察员席位 [4] - 腾讯需持股至少五年，公司则有义务至少在两年内保持控制权 [4] - 若公司董事会触发股权变更，公司有权按市场价回购腾讯股份；若公司拒绝回购，腾讯可自行转让 [4] - 来自腾讯的11.6亿欧元资金将用于集团去杠杆化，以降低债务压力、改善整体财务结构 [5] 近期财务业绩表现 - 2025-2026财年上半年总净预订额同比增长20.3%至7.724亿欧元 [5] - 2025-2026财年第二季度净预订额同比增长39%至4.91亿欧元，高于此前约4.5亿欧元的业绩指引 [5] - 数字净预订额为6.858亿欧元，同比增长30.2% [6] - 玩家 recurring investment（PRI）净预订额为4.753亿欧元，同比增长51.9% [6] - 旧作（Back-catalog）净预订额为7.414亿欧元，同比增长50.0% [6] 运营利润与亏损状况 - 2025-2026财年上半年，IFRS下运营亏损1.202亿欧元，去年同期为亏损2.718亿欧元 [7] - Non-IFRS下运营利润为2710万欧元，去年同期为亏损2.521亿欧元 [7] - IFRS下净亏损1.613亿欧元，去年同期为亏损2.465亿欧元 [7] - Non-IFRS下净亏损为3700万欧元，去年同期为亏损2.081亿欧元 [7] 收入增长驱动与挑战 - 收入增长主要得益于超预期的合作伙伴收入，以及《刺客信条》《全境封锁》等核心IP的强劲表现 [6] - 《刺客信条：影》在第二季度表现突出，推动整个系列业绩超出预期 [6] - 《全境封锁2》凭借"DLC与持续内容更新，成功带动玩家数量增长 [6] - 在FPS赛道中，《彩虹六号：围攻》增长乏力，且游戏内作弊行为激增影响了玩家活跃度与付费意愿 [6] 财务状况与成本控制 - 截至2025年9月底，公司在非IFRS下的净负债高达11.5亿欧元，账上现金约为6.68亿欧元，较去年同期减少约2.6亿欧元 [8] - 2025-2026财年上半年，公司固定成本约为7.01亿欧元，同比减少6900万欧元，下降9% [8] - 公司的目标是在2026-2027财年前，实现较2024-2025财年至少1亿欧元的固定成本削减 [8] - 对于全财年业绩，公司预计总净预订额将与上一财年持平，非IFRS准则下营收有望实现盈亏平衡 [8]