杠杆融资基本定义 - 杠杆融资是以自有资金为基础借入资金进行投资的行为 借入资金与自有资金形成特定比例（如1:2）以放大投资规模 例如50万元自有资金通过1:2杠杆可获得100万元融资 总资金150万元投入交易 [1] - 标的资产波动直接按总资金规模计算盈亏 例如150万元本金对应的盈亏 [1] 杠杆操作原则 - 趋势优先原则 仅在市场或标的处于明确上升趋势时使用杠杆 下跌趋势中不介入 [2] - 适度杠杆原则 初次操作选择1:1杠杆 累计3次以上盈利且无止损记录可尝试1:1.5杠杆 最高不超过1:2 [2] - 标的精选原则 优先选择连续3年盈利且股息率稳定的蓝筹股 回避ST股 高市盈率个股及流动性差的标的 [2] 杠杆融资与融资杠杆的关系 - 两者均通过借入资金放大投资规模 核心机制一致 需以自有资金作为担保 受担保比例监管 [3] - 杠杆融资强调融资行为本身 融资杠杆侧重杠杆效应 实际操作中流程 费用 风险控制完全一致 [3] 资金成本计算 - 融资利息按日计息 计算公式为融资资金×年化利率÷365×实际使用天数 例如100万元融资 年化利率7.2% 使用15天利息约2959元 [4] - 部分机构收取融资额度0.1%的手续费（最低100元） 仅在融资生效时收取一次 [4] - 利息结算可选择按月支付或到期一次性支付 到期未付利息将按复利计算 [4] 担保物管理规则 - 担保物包括现金和证券 现金可100%计入担保资产 股票按类别折算（蓝筹股70% 普通股票50% 小盘股30%） [6] - 例如100万元市值的蓝筹股可折算70万元担保资产 对应最多70万元融资（1:1杠杆） [6] - 担保物需定期评估 若股票被调出可担保名单需在5个交易日内更换 否则影响融资资格 [6] 强制平仓机制 - 当账户担保比例低于120%（平仓线） 机构发出补仓通知 要求2个交易日内补充担保物使比例回升至130%以上 [7] - 未按时补足将强制平仓 平仓顺序为高风险标的 高仓位标的 流动性好的标的优先 [7] - 平仓后仍有负债需在10个交易日内清偿 否则影响信用记录 [7] 实战风险案例 - 案例一：1:2杠杆融资200万元 股价下跌15%导致总亏损45万元 担保比例降至110%被强平 最终亏损60万元（含利息） [8] - 案例二：融资买入股票突发停牌 复牌后3个跌停 担保比例跌破平仓线 强平后负债30万元需额外偿还 [8] - 案例三：未及时支付利息导致逾期 1个月后产生复利利息增加还款负担 [8] 退出操作流程 - 主动退出：卖出融资标的后资金优先偿还本息 剩余资金及担保物解除冻结 [10] - 被动退出（强平后）：机构平仓后返还剩余资金 若有负债需补足 [10] - 退出后需注销融资协议 再次使用需重新审核资质 流程较首次简化 [10]