军工板块市场表现 - 军工ETF午后直线拉升，涨幅接近1% [1] - 多只军工股涨停或大幅上涨，包括江龙船艇（涨幅20.03%）、亚光科技（涨幅19.93%）、天海防务（涨幅14.16%）、亚星锚链（涨幅10.02%）、中船防务（涨幅10.00%）等 [1][2][3] - 腾景科技涨超8%，常友科技涨超8%，超图软件、中科海讯涨超7%，国科军工等涨超6% [2][3] 行业基本面与财务数据 - 国防军工央企2025年前三季度营收同比增长21.19%，归母净利润增长8.93% [3] - 央企营收占行业比重超七成，盈利能力与劳动生产率显著提升 [3] - 航海装备、地面兵装板块利润大幅增长，受益于装备列装提速与价格回升 [3] - 央企整体现金流改善，净资产收益率提升 [3] 行业增长驱动因素 - 中国军工产业从依赖国内单一需求模式演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动新发展格局 [1][4] - 大国利器接连上新，包括首艘电磁弹射型航母福建舰入列并开展首次海上实兵训练、攻击-11隐身无人机入列开启“有人—无人协同作战”新模式、四川舰完成首次航行试验 [1][5] - 行业从“周期成长”转向“全面成长”，增长动能更加多元和可持续 [4] 机构观点与投资主线 - 军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向：军贸视角下的主战装备产业链、新质战斗力加速形成的先进作战领域、军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道、改革与资产证券化主线 [5][6] - 新质战斗力领域包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方向，相关企业正从技术验证迈向规模化列装 [6] - 军民融合赛道如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件等兼具国防支撑与新兴产业属性 [6]