核心观点 - 东风集团股份宣布岚图汽车通过介绍上市方式登陆港交所 同时启动私有化程序并从港股退市 推动股价单日涨幅接近70% [1][3] 私有化方案 - 采用股权分派加吸收合并复合交易模式 将持有岚图汽车79.67%股权按比例分派给全体股东 [3] - 岚图汽车以介绍上市方式在香港联交所挂牌 不发行新股不进行融资 [3] - 东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为合并主体 向控股股东支付股权对价 向其他股东支付现金对价 [3] - 总体收购价格确定为每股10.85港元 其中现金对价6.68港元 岚图汽车股权对价4.17港元 较停牌前收盘价显著溢价 [3] - 岚图汽车整体估值区间为367.86亿元至418.84亿元人民币 [3] 岚图汽车经营表现 - 2024年交付85697辆 同比增长约70% [4] - 2024年前7个月累计销量68263辆 同比增长88% [4] - 2024年税前净亏损收窄至2.43亿元 税后净亏损1800万元 第四季度实现单季度盈利 [4] 战略调整背景 - 汽车行业转型及市场竞争加剧导致整体业绩未达预期 [4] - 公司估值持续偏低 股票市值长期低于净资产 [4] - H股平台上市以来未进行过股本再融资 融资功能基本丧失 [4] 岚图汽车发展前景 - 港股上市后将获得更多资金支持 加速智能驾驶和电池技术等核心研发投入 [4] - 有助于提升产品竞争力 推动技术创新与产品升级 [4] - 交易完成后将成为央企高端新能源车第一股 [4]