"烂尾车"，正在成为中国新能源汽车产业一个规模日益扩大的沉重副产物。 这些车辆的制造商，大多是曾经名噪一时的新势力品牌。 2024年初，高合汽车的停摆，只是这场深度洗牌的序幕。进入2025年，行业清算骤然加速：年销量曾一度超越"蔚小理"的哪吒汽车正式进入破 产重组；由广汽与蔚来联合创立的合创汽车，也因业务停滞进入事实性倒闭。 由此，数十万乃至百万辆已经售出的汽车，与其背后承诺的全生命周期服务，一同被搁浅。一场由主机厂倒闭引发的连锁反应，正在消费市场 和产业链上悄然传导。 01 从硬件到软件的全面瘫痪 对于车主而言，制造商的经营失败，意味着一系列核心权益的即时清零。 这场清零，首先从构成车辆躯体的硬件开始，以最基础也最致命的售后维修瘫痪为表现形式。 以威马汽车为例，其"整车终身质保"的承诺，自2023年起便因其服务网络的大面积坍塌而无法兑现。 但这仅仅是困境的开端。 到了2025年，随着哪吒、合创等更多品牌倒下，问题变得更为棘手。 为何这些一度被资本热捧的新势力，会如此集中地走向衰败？ 复盘倒下的这些企业，可以发现一种高度相似的资本催熟模式及其内生风险。 据公开资料统计，威马汽车从A轮到D轮累计融资额超过350 ...