印度央行政策转向 - 印度储备银行决定放宽银行用于收购的贷款限制并提高银行可投入支持IPO的资本额度 这实质上是在向市场体系释放更多资金[1] - 央行通过放宽规则确保银行能提供更多资本来支持经济 方式包括支持收购和支持市场活动 而非直接降息[1] - 央行宣布了22项措施 这些措施覆盖多个方面 旨在支持在印度开展业务 支持印度的银行信贷和非银行金融公司信贷[2][3] 政策性质与背景 - 22项措施应被视为更务实而非宽松 因其更好地适应当前的资本结构需求[2][3] - 随着资本市场发展更成熟、数据更易获得 央行采取了务实做法来缓解一些限制性措施 这些措施已不适应当前经济尤其是大型企业或业务重叠的银行与非银机构的融资需求[3] - 这些措施的核心在于改善营商环境、改善信贷流动、在卢比困难时期支持进出口商以及加强金融机构结构[3] - 尽管央行未降息 但这22项措施整体上像是一个“迷你预算”[4] 政策背后的经济逻辑 - 将支持经济的措施与商品及服务税削减相结合 是对印度内部在外部冲击下维持增长能力的押注 即押注印度消费者和商业乐观情绪[5] - 印度是内需导向型经济 其GDP的60%来自私人需求 外部需求对GDP的贡献显著较低[6] - 在全球地缘经济碎片化和贸易关税政策严峻的背景下 印度因面临的关税而处于相对更不利的位置[6] - 出台加强国内需求、增强对企业部门贷款能力的政策以重振私人投资是正确的做法 经济的优势在于国内消费和私人投资[7] - 政府通过GST税率合理化提供消费支持 央行通过允许资产负债表健康的银行为此前担忧的活动提供贷款来支持投资 这些是确保增长故事完整的正确信号[7] 增长前景 - 印度储备银行昨日上调了增长预测 目前预计2026财年增长将达到6.8% 高于去年的6.5%[8] - 尽管增长峰值已过 上一数据为7.8% 但6.8%的增速在全球经济体中仍属少数[8]