行业观点与展望 - 将内地天然气行业观点上调至“中性” 预期企业的基本面将于2026年有所改善 [1] - 预期2026年内地主要天然气公司的销量与去年低基数相比将有低至中单位数增长 [1] 业务与财务预测 - 销气价差方面 假设冬季温和且竞争未显著恶化 预期同比升1至2美仙 [1] - 接驳业务方面 料主要企业的新增接驳量将同比下跌低至中双位数 但其影响力正逐步减弱 [1] - 料主要企业的派息将维持稳定或同比微升 [1] 股份偏好与评级 - 偏好高收益股份 例如中国燃气及香港中华煤气 [1] - 中国燃气目标价为8.3港元 予“跑赢大市”评级 [1] - 香港中华煤气目标价为7.7港元 将其评级由“持有”上调至“跑赢大市” 因其EcoCeres业务可能出现转机 [1]