电通国际业务评估与行业背景 - 电通已聘请摩根士丹利与野村证券作为财务顾问 评估旗下海外业务的整体剥离方案 未来可能只保留日本本土业务 [1] - CEO五十岚博回应称尚未做出任何决定 目标是自建国际业务 但愿意与第三方建立全面战略合作伙伴关系以加速恢复 [1] - 电通国际业务连续多年利润承压 第二季度集团整体营收同比下滑0.2% 日本本土业务逆势增长5.3% 海外业务收入连续第四个季度同比下跌 [4] - 集团调整全年利润预期 从660亿日元下调至预计亏损35亿日元（约2400万美元） 主要受海外市场商誉减值和重组成本驱动 [4] - 海外业务利润率仅维持约10%水平 结构性亏损对集团整体业绩构成压制 集团宣布全球裁撤3400个职位 占国际员工总数8% [4] 广告行业整体动态 - 广告集团今年动荡此起彼伏 呈现末日氛围 [3] - WPP于5月与埃森哲进行非正式接触 探讨潜在收购或业务合作可能性 [4] - 宏盟与IPG的交易于6月获美国FTC和英国CMA监管放行 反垄断审查成为走过场 [4] 电通国际化发展历程 - 电通是六大广告集团中唯一来自亚洲且早期依赖内生增长而非并购的公司 [4] - 1980年进入北京设点 1981年与Y&R结成DYR国际联盟 1988年销售额破万亿日元 成为全球最大单体广告公司 [6] - 1998年对Bcom3进行资本投资 迈出国际化扩张重要一步 [6] - 2001年登陆东京证券交易所 为海外收购准备资本 [7] - 2007年收购英国创意公司Attik 2008年拿下美国mcgarrybowen 2009年设立欧洲战略管理中枢 2010年打包管理北美欧洲拉美市场 [7] - 2011年连续收购数字化资产 包括伦敦Adjug平台 Steak Digital和Social Thinkers 补齐程序化广告 搜索投放和社交内容营销能力 [7] - 2012年以50亿美元现金收购英国安吉斯Aegis 将所有日本以外业务打包设立电通安吉斯网络(DAN) 首次组建国际化经营实体 [9][10][11] - 2015-2019年完成100多起收购 平均每15天一场交易 2019年并购数量全球第二仅次于WPP [13][14] - 2016年以16亿美元收购美国数据营销公司Merkle 获得CRM和数据营销能力 比同行IPG收购Acxiom(2018年)和阳狮拿下Epsilon(2019年)更早 [15][17] 整合挑战与战略调整 - 2020年全球疫情导致广告行业同步熄火 WPP营收下降8.2% 宏盟下滑11.1% 电通跌去11.1% 阳狮仅下滑6.3% 其Epsilon业务实现增长 [20] - 电通国际业务收入曾占集团55%-60% 但核心决策始终由东京拍板 [26] - 2020年9月Wendy Clark出任电通国际全球CEO 提出整合增长解决方案战略 推动更名为Dentsu International(DI) [22][24] - 面临文化鸿沟问题 东京总部存在日本中心主义 2019-2020年清洗亚太区本地领导层导致业务波动 [24][25] - Merkle始终像数据孤岛无法嵌入其他业务体系 [27] - 2022年取消电通国际全球CEO职位 Wendy Clark离职 转型由五十岚博领导的单一管理团队架构 [27] - 日本区独立存在 占据集团42%营收 [28] - 前高管指出One Dentsu从未实现 日本与国际业务始终未真正合并 [31] 日企全球化模式差异 - 电通与WPP存在基因差异：WPP靠拼装起家 通过兼并构建跨国集团 注重财务协同和全球供给 电通起点是本土代理商 采用本体强势加边缘补位逻辑 [32][33] - 日本企业全球化非去中心化过程 而是总部管理半径拓展 日本海外企业协会调查显示海外子公司71%社长为日本籍 72%存在与总部沟通困难 [33] - 电通做的是国际化而非全球化 战略重心与决策中枢始终围绕日本本部展开 [34] - 电通是国际扩张最晚的广告集团 现在可能成为下车最早的一个 [35]