融资余额规模 - A股融资余额达到2.28万亿元 创历史新高[1] 杠杆水平与市场结构 - 当前融资余额占流通市值比例显著低于2015年峰值4.72% 显示实际杠杆力度相对温和[3] - 融资买入额占成交额比例为11.63% 处于历史中枢水平 反映加杠杆节奏相对克制[3] - 平均担保比例维持高位 表明融资投资者风险缓冲能力较强[3] 市场活跃度表现 - A股成交额连续十余日突破万亿元 市场活跃度持续高企[3] - 融资余额增长与市场活跃度呈现正相关关系 属于正常资金流动现象[3] 历史对比分析 - 当前融资余额规模略超2015年历史高点2.27万亿元[3] - 相较于2015年 当前市场流通市值规模显著扩大 形成更大分母效应[3] 投资行为特征 - 融资交易未出现集体狂热态势 杠杆使用保持相对理性[3] - 融资余额创新高主要反映市场活跃度提升 而非风险积聚信号[4]