货币政策立场 - 日本央行维持基准利率不变，将隔夜拆借利率锚定在0.5% [1] - 政策决策高度依赖数据，不会预设路径，将在每次货币政策会议上做出适当决策 [2] - 政策调整不会仅基于新的消费者物价指数预测，仅修正2025财年价格预期不会影响政策 [2] 通胀预期与评估 - 央行大幅上调未来两年的通胀预期，幅度超出市场普遍预期 [1] - 潜在通胀正在逐步上升，但目前仍低于2%的目标水平 [1] - 对2025财年CPI预测的修正主要源于食品价格的持续上涨压力，食品价格上涨放缓可能需要时间 [1] 工资与价格传导机制 - 近年来日本企业涨薪正逐渐成为常态，工资-通胀周期预计将得以维持 [1] - 需要持续观察企业能否将成本有效转嫁至终端价格，难说何时可以判断明年的工资谈判结果 [1] - 正密切关注美国贸易政策对日本制造商及其员工薪资的影响，并审查贸易政策如何影响企业的定价行为 [2] 经济前景与风险 - 当前日本经济虽存在一些疲软状况，但正在适度复苏 [2] - 日美贸易协议降低了日本经济前景的不确定性，被视为一个重大进展 [2] - 全球经济不确定性依然很高，若海外因贸易政策导致经济放缓，日本经济增长可能随之放缓 [2] 资产持有与未来政策路径 - 关于如何处理央行所持有的交易型开放式指数基金，需要时间来审慎考虑 [3] - 通过当前的政策操作和数据积累，应该最终能够更好地判断数据，为未来政策退出路径提供依据 [3] - 市场将此次行动解读为鹰派按兵不动，央行正为未来的加息留门，下一步行动将依赖工资谈判结果、核心通胀数据及全球贸易环境变化 [3]