以下文章来源于LP投顾 ，作者LP投顾 LP投顾 . 为LP提供赋能！2025人民币基金业绩基准发布。 文/LP投顾（lpinvest） 针对 科创不确定性 ：明确在"科技研发、技术创新"中，因试验探索性强、技术路线选择调整导致难以完成目标的，可免责。 12月18日，国务院国资委发布《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（国资委令第46号，以下简称《新规》），并将于2026年1月1日起正式施行。 一、行业背景："不敢投"的机制难题 在LP投顾发布的 《2025国有投资机构激励与尽职免责调研报告》 （以下简称《报告》 ）指出，当前国有投资机构面临的最大挑战是"不敢投"、"不愿投"。高达 81.9%的受访机构表示，由于缺乏尽职免责机制，团队创新动力减弱、趋于保守；65.71%的机构认为缺乏明确、可操作的执行细则和认定标准是核心障碍。行业急 需一把"尚方宝剑"来破除对未知的恐惧。 二、核心突破：从"一刀切"到场景化免责 《新规》最大突破在于第36条，改变了以往相对模糊的表述，将免责场景具体化，明确了在特定领域因客观原因导致失败可以免责。这与行业调研中呼吁的"战略性 容错"高度契合： 针对 创投风险 ：首次明确在" ...