核心业绩表现 - 第二季度核心盈利超出高盛及市场预期9%和10% [1] - 拨备前利润表现强劲推动业绩超预期 [1] - 非银行净利息收入表现优异带动整体收入超预期 [1] 财务指引调整 - 管理层重申2025年银行净利息收入目标约420亿美元 [1] - 维持2025年成本增长约3%的指引 [1] - 2025至2027年基本股本回报率目标维持在14%至16% [1] - 全年信贷成本指引上调至约40个基点 [1] 利率敏感性影响 - 若HIBOR维持当前1%水平 每月将对银行净利息收入产生约1亿美元负面影响 [1] 盈利预测调整 - 2025至2027年银行净利息收入预测分别上调至419亿/430亿/441亿美元 [1] - 银行净利息收入预测较市场预期高出最多4% [1] - 2025至2029年每股盈利预测分别上调6%/5%/4%/3%/2% [1] 投资评级与目标价 - 目标价由109港元微升至110港元 [1] - 维持"买入"评级 [1]