核心观点 - 从2025全年复盘视角看，科技是A股明显主线，但四季度动能有所放缓，对后市保持谨慎乐观，需布局有较强逻辑的细分领域 [1] - 当前科技行情有逢低布局机会，后续随着资金面季节性宽松及产业催化持续，弹性较高的科技板块有望迎来主升行情 [1] - 在细分领域中，机器人板块有望迎来资金面与产业逻辑双重共振机会，而商业航天板块需重点警惕高位拥挤风险 [1] 市场表现与资金面分析 - 上周（2025年最后一个交易周）A股市场整体呈现震荡偏弱格局，上证指数累计上涨0.13%，而万得全A、沪深300和中证2000指数则分别下跌0.33%、0.59%和0.10% [1] - 上周万得全A日均成交额放量至2.13万亿元，但上涨个股日均占比约为38.46%，赚钱效应阶段性减弱 [1] - 1月资金面可能受税期、信贷投放等影响而阶段性收紧，导致市场波动加大，形成逢低布局的窗口期 [1] 科技主线复盘与延续性判断 - 2025年全年，科技指数在12个月中有6个月涨幅排名首位，且全年涨幅达到43.57%，显著跑赢沪深300的17.66%及先进制造的36.56%、周期的29.25%等其他风格指数 [2] - 细分主题轮动形成多点开花局面，光模块、航天科技、AI算力、核聚变、人形机器人、6G等相关主题指数年度涨幅超80% [2] - 科技板块在四季度出现阶段性弱化迹象，涨幅动能有所放缓 [2] - 科技主线仍具延续性，因市场风险偏好仍处较高水平，板块整体估值尚未进入狂热阶段，美股AI板块强势对A股形成支撑，且全球流动性进一步宽松预期有望提供支撑 [2] 投资建议与配置方向 - 在指数高位震荡、赚钱效应阶段性走弱的背景下，配置策略更应强调方向选择与节奏控制 [3] - 机器人板块具备清晰的中长期产业叙事与事件催化预期，符合“低拥挤度、资金持续流入、弹性较高”的配置特征，是春季行情中可优先布局的核心方向 [3] - 体育板块或是春节前消费领域中弹性最大的主题方向 [3] - 券商非银金融板块在当前阶段具备一定配置价值 [3] - 对商业航天等高拥挤方向则不宜盲目追高 [3]