美国证监会批准决定 - 美国证监会本周批准了首批ETF和共同基金的双份额类别 这意味着投资顾问无需在两种基金形式之间做选择[1] - 该决定被认为是自2019年ETF规则以来 美国证监会最重要的决定之一[2] - 除Dimensional外 另有近80家资产管理公司 包括贝莱德、道富和摩根大通等巨头 仍在等待获批[2] Dimensional Fund Advisors的获批与影响 - Dimensional Fund Advisors于周二获得期待已久的豁免 成为首家可为现有共同基金提供主动管理型ETF份额类别的公司[2][3] - 公司已申请为其13只美国股票基金增加ETF份额类别[4] - 公司是最大的主动型ETF发行商之一 旗下共有41只ETF 管理资产规模超过2250亿美元[5] - 此次获批使公司能将ETF的关键特性 如创建和赎回机制 延伸至现有共同基金 有助于提高税务效率[3] 行业意义与产品优势 - 专家认为这是行业的重大里程碑 可能重塑投资顾问在客户组合中使用基金的方式[2] - 利用双份额类别的新产品将融合ETF结构的优势与传统共同基金的规模和覆盖范围[3] - 此类产品可能有助于ETF进入401(k)市场[3] - 市场对主动管理型ETF的需求从未如此强劲[3] 实施挑战与未来展望 - 获批后仍面临重大挑战 包括处理后台报告问题以及确保投资者充分理解该结构[4] - 获得ETF份额类别的批准与成功推出是两件不同的事[4] - Dimensional首批选定的基金是运营上最不复杂的 预计后续将有更多基金加入[4] - 预计许多其他资产管理公司将密切关注此次推出 然后采取类似方法[4] - 公司的旗舰策略包括美国核心股票1、美国小盘价值股、Vector Equity及其房地产证券投资组合等[5]