市场表现 - 焦煤期货主力合约盘中最高上探至1005.5元，收盘报992.5元，涨幅6.43% [1] - 焦煤期货主力合约涨超6%，机构普遍认为短期维持偏强运行 [2] 价格上涨驱动因素 - 焦煤价格上涨主要受益于“反内卷”政策预期和印尼出口关税炒作，但印尼关税最快2026年实施，短期供给端实质性扰动有限 [2] - 主产区供应呈现区域分化，前期停产煤矿陆续复产但产能释放需时间，吕梁区域因环保检查趋严部分煤矿暂时停产导致供应阶段性收紧 [3] - 蒙古国炼焦煤市场情绪回暖，下游采购意愿回升 [3] - 焦企原料煤补库需求持续释放，坑口预售订单旺盛、库存持续去化，支撑产地煤价上行 [3] - 铁水产量超预期增加带动市场情绪升温，焦炭再涨预期强化，进一步提振焦企补库积极性 [3] - 上周夜盘煤焦市场针对工信部十大行业稳增长工作方案出台表现出强力拉升，市场短多情绪较强 [4] 需求端状况 - 焦炭仍有刚需支撑，钢厂利润尚可，但6月宏观数据显示需求端恢复有限 [2] - 焦炭首轮提涨缓慢落地且涨幅不及预期 [4] - 钢厂端维持低库存策略，补库力度有限，终端需求对原料的传导仍需观察铁水产量回升的持续性 [3] 机构观点 - 中信建投期货认为短期焦煤维持偏强运行概率较大，但需防范利多出尽后的情绪反转风险 [2] - 长江期货指出焦煤短期或延续偏强运行，需关注下游对高价资源的接受度及铁水产量回升稳定性 [3] - 格林大华期货认为短期双焦宏观情绪影响资金多头表现强势，建议短多看待并关注行业政策落实情况及需求端表现 [4]