2025年9月市场回顾 - 东南沿海玉米市场价格在9月呈现先涨后稳趋势，蛇口港二等玉米自提参考价从月初上涨60元/吨至9月26日的2410元/吨左右 [1] - 北方港口玉米价格在9月下旬呈现震荡下跌趋势，截至9月26日北港平仓参考价为2280元/吨，较月初下跌5元/吨，较9月10日下跌30元/吨 [1] - 9月南北港口理论贸易平均利差为9.5元/吨，环比上月上涨72.5元/吨，全月南北港实时价格平均利差9.5元/吨，环比上月上涨50.9元/吨，贸易利润好转 [1] 供需基本面分析 - 供应端：9月南港玉米价格稳定的主要原因是可售货源量下降，截至9月25日广东粤东港区内贸库存总量约33万吨，月度降幅高于去年同期，低库存和高走货对价格底部支撑较强 [3] - 供应端：截至9月底，北方六个主要玉米贸易港口库存总量约150万吨，同比去年略低20余万吨，新作上市略有延后以及下游提货速度加快是主要原因 [4] - 需求端：东南沿海饲用消费增量偏低，截至9月底下游企业原料玉米库存降至25天左右，与往年基本持平，10月需求端预计相对持稳，采购积极性不高 [5] 10月市场展望 - 10月上旬预计北港玉米集港量持续提升，但港内可售干粮相对有限，对南港价格形成支撑 [2] - 10月中下旬北港干粮供应将持续提升，供应压力以及心态预期将对价格产生利空压力 [2] - 预计10月上旬广东港玉米价格跌幅在20元/吨左右，价格区间为2380-2400元/吨，10月中下旬供应压力加大，价格跌幅或扩大至2330-2350元/吨，南北贸易利差或收窄 [7]