美联储面临的政治压力 - 美国总统特朗普持续攻击美联储，包括辱骂、威胁解雇主席鲍威尔以及持续行动试图解雇理事库克 [1] - 特朗普政府明确要求降息以减轻政府债务成本，财政部长贝森特指控美联储自金融危机以来越权行事 [1] 经济学家对美联储独立性的分歧 - 部分经济学家支持财政部长观点，认为美联储过去糟糕决策（如放任银行“大到不能倒”、监管出10%通胀率）显示其独立性过强，应当约束 [2] - 哈佛大学教授萨默斯认为，对“美联储越权”的抱怨不重要，特朗普政府对央行的威胁可能造成更大伤害，损害国家利益 [2] 金融市场对政治压力的反应 - 尽管存在政治威胁，2025年全年金融市场始终保持平静，市场认为特朗普的威胁“有效”，预期美联储会以降息回应 [3] - 长期看总统言论影响力有限，无迹象显示“债券义警”会通过拉高通胀预期来限制总统行动，金融市场不担心中期通胀率上升 [3][6] - 市场乐观原因包括美联储独立性不重要、威胁力度不足、下任主席候选人可靠、最高法院区别对待以及美元储备货币地位 [6] 法律界对美联储独立性的担忧 - 美国最高法院5月裁决称美联储是“结构独特的准私人实体”，与其他机构性质不同，此裁决让市场安心 [7] - 律师担忧最高法院立场缺乏原则或逻辑支撑，其论证薄弱可能意味着美联储并不像裁决认为的那样安全 [7] - 明年最高法院还需就特朗普对理事库克“解雇理由”的定义作出裁决 [7] 公众对美联储态度的变化 - 公众对美联储态度日益党派化，今年特朗普的攻击已削弱美联储在共和党人中的合法性，多数共和党人不认可其举措 [8] - 学者认为美联储独立性的合法性使其权力在民主社会被接受，但目前合法性根基不稳，出现警示信号 [8]