田七牙膏品牌发展历程 - 1974年梧州日用化工厂研发中国首款中草药牙膏，主打治疗牙龈出血功效，临床数据显示92%使用者症状改善[5] - 2000年代通过魔性广告营销实现爆发增长，2004年销量达4亿支、销售额10亿元，市占率15%位列全国第四[2][5] - 2025年两款主打产品菌落总数超标最高达1280倍（19000CFU/g vs 国家标准15CFU/g），质量形象严重受损[5][10] 资本运作与所有权变更 - 2002年哈尔滨晓升集团收购广西奥奇丽，激进营销导致研发投入不足，2017年因债务危机破产重整[6] - 2021年中恒集团通过出售式重整入主，尝试"医药+日化"协同，但日化营收占比仍低于20%且利润贡献微弱[6] - 收购后管理层频繁调整，产品线扩展至漱口水等品类，但核心牙膏市占率未恢复[6] 中恒集团经营困境 - 2024年营收22.7亿元同比下滑26.7%，归母净利润亏损3.77亿元（同比降幅547%）[7] - 医药主业受集采冲击：血栓通产品价格降幅超40%，毛利率下降8个百分点[8] - 商誉减值1.2亿元（收购田七等子公司）、理财投资亏损0.8亿元加剧业绩压力[8] 行业竞争与转型挑战 - 外资品牌下沉与本土竞品（如云南白药、舒客）挤压市场空间，Z世代对传统中药牙膏认同度降低[9] - 需同步解决质量信任危机（菌落事件）与品牌年轻化难题，平衡"中药护龈"传统定位与现代成分创新[10] - 医药板块面临集采常态化利润挤压，日化板块需将药品GMP标准移植至生产线管理[10]