市场降息预期急剧升温 - 投资者正大举押注美联储将在下月会议上再次降息 [2] - 市场定价显示交易员认为下个月降息25个基点的可能性高达约80% 而几天前概率仅为30% 概率在短短几天内从30%急剧升至80% [6][8] - 与美联储基准利率挂钩的期货合约持仓量在过去三个交易日飙升 其中1月合约上周连续两个交易日成交量创下历史新高 [5] 债券市场反应与投资者仓位 - 10年期美国国债收益率一个月来首次盘中跌破4% [3][4] - 摩根大通客户调查显示投资者的美债净多头头寸已升至约十五年来的最高水平 [3] - 在SOFR期权市场对冲12月降息的交易异常活跃 与2025年12月到期合约相关的看涨期权持仓量在过去一周激增 [13] 推动市场预期逆转的关键因素 - 美联储官员"鸽声"推动市场预期逆转 美联储主席鲍威尔及其盟友被解读为"支持降息" [8][9] - 市场将美联储三把手威廉姆斯的言论视为鲍威尔亮出了底牌 本周的经济数据也朝降息方向倾斜 [11] - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特成为下任美联储主席热门人选的消息提振了市场对未来一年利率走低的预期 [5] 华尔街机构的分歧观点 - 尽管市场预期强烈但并非所有华尔街策略师都确信12月会降息 一些顶级投行持保留甚至反对态度 [14] - 摩根士丹利上周取消了对美联储将放松政策的预测 摩根大通也倾向于认为美联储下月将按兵不动 [15] - 太平洋投资管理公司经济学家认为12月降息后前景会更加不确定 指出通胀率在3%左右明显高于目标 [16][17]