以下文章来源于芒格书院 ，作者芒格书院小芒 芒格书院 . 从指数级爆发的AI技术到暗藏机遇的金属矿业，从稀缺而有限的激情投资标的到潜力十足的东盟与中国市 场，再到估值尚且温和的生物科技领域——这位手握对冲基金与风投双重实战经验的投资人，带着他基于 330万年历史数据追踪与4000项技术预测的思考结晶，在活动上倾情分享。 特维德先生的演讲与问答均以英语进行，书院特将本场活动的全部内容翻译并编辑整理出来，以飨读者。 01 值得密切关注的5大主题 非常荣幸能来到这里。我非常欣赏查理·芒格，很遗憾他离开了我们。或许再也没有人能像伯克希尔·哈撒韦 那样进行投资。 由资深出版人施宏俊先生创立，定位于为终身学习者提供学习和思考的知识资源，推动认知升级和思想 分享。 9月20日下午，丹麦作家、企业家、投资人拉斯·特维德（Lars Tvede）携新作《超智能与未来》现身上海， 在芒格书院与中信出版作家演讲局联合组织的活动中，与书院会员们深度讨论了未来五年最具前景的投资 方向。 拥有横跨金融、科技创业与未来学领域的"跨界头脑"，特维德的经历堪称传奇：他不仅是Supertrends AG创 新地图公司、 Atlas Global ...

科技领域与人工智能 - 未来五年科技领域是核心投资主题之一，但当前科技类股票估值普遍较高[9] - 人工智能是近年创新呈现指数级增长的核心驱动力，已预测约4000项新技术[11] - 2019年至2023年间AI有效算力增长了10万倍，预计2023年至2028年将维持此增速[13] - AI能力快速提升，GPT-4在GPQA测试中得分已接近人类博士回答非专业问题的水平[14] - 生成式AI正在加速落地，Hugging Face平台已上线超过200万个AI工具，大部分免费[17] - 未来社会大部分利润将来自生成式AI的应用而非大语言模型，后者缺乏品牌忠诚度和关键技术壁垒[19][20] - 推理型AI、物理AI、个人AI、创新型AI和量子AI是重要发展方向，预计到2050年约80%的工作将由智能机器完成[23][24][29] 金属与采矿业 - 金属与采矿业是未来五年具备投资价值的核心主题，预计将出现金属短缺[9] - 部分金属价格需上涨460%才能回升至2010-2011年峰值，但当前估值实现此涨幅较难[31] - 铀矿前景明朗，若回升至历史峰值涨幅可达225%，且已处于供不应求状态[31] - 银、铂等金属面临类似供需格局，铜的短缺尤为突出[31] 激情投资 - 激情投资是未来五年的投资主题，标的包括优质海滩土地、城市核心地段公寓、限量版汽车等供给无法扩张的资产[9][33] - 在创新爆发和财富增长背景下，对不可复制资产的需求将显著上升[33] 东盟与中国市场 - 亚洲市场是未来五年的投资主题，亚洲股票或将成为优质投资标的[9] - 创新与经济增长相关性明显，中国在最新全球62项未来关键技术研究中，有57项技术位居第一[36] - 中国在全球创新指数中排名第10位，GDP有望实现4倍增长[36] - 东盟市场远期市盈率平均为11倍，盈利增速约10%，越南市场分类若升级可能推动其上涨30%[36] - 中国股市处于历史区间低位，居民存款规模是股市市值的2倍，资金面具备支撑[37] - 中国股市股息率已超过10年期国债收益率，资产性价比突出，未来1-2年内有望出现大幅上涨[38] 生物科技领域 - 生物科技是未来五年具备投资潜力的行业，且当前估值并不高[9] - 国际生物科技ETF的市盈率约为10-11倍，估值温和[40] - AI正显著降低生物科技领域的研发成本并加快研发速度，过去一年AI发现的分子数量呈指数级增长[40] - 该领域有望涌现全基因组测序、脑机接口、液体活检、癌症疫苗等新产品和服务[42] 投资策略与信息处理 - 投资决策应基于长期视角，避免被短期市场波动干扰[44] - 信息获取方式包括收听播客和阅读顶尖银行及研究机构的报告，运动时学习效率更高[44] - 精准预测需关注真正知情且如实表态的人，而非媒体上的片面言论[45]