中国贸易顺差与结构变化 - 2025年前11个月中国货物贸易顺差首次突破1万亿美元大关[1] - 同期进出口总值41.21万亿元人民币，同比增长3.6%，其中出口24.46万亿元增长6.2%，进口16.75万亿元增长0.2%[3] - 11月当月进出口增速为4.1%，较10月加快4个百分点，且已连续10个月保持增长[5] 中美贸易格局演变 - 2025年前10个月中国对美贸易顺差降至2334亿美元，退居中国第二大顺差来源地，被中国香港地区的2432亿美元顺差超越[7] - 中国商品占美国进口总额的比例从特朗普第一任期时的21%降至9%，退回中国加入世贸组织初期水平[9] - 2022年中美贸易顺差峰值曾达4040亿美元[7] 美国制造业与政策影响 - 自去年年底至今，美国制造业已流失5.4万个工作岗位[11] - 美国制造商的建筑支出在去年达到顶峰后连续下滑[11] - 特朗普政府对钢铁、铝材等基础原料加征关税，导致美国制造业原材料成本飙升[32] - 严格的移民限制政策导致美国工厂面临人力成本高企和招工困难的问题[29][32] 全球供应链重组与中国的角色 - 美国推动的“友岸外包”策略导致“中国零部件+东南亚组装”模式形成，中国顺差得以维持[19] - 前10个月，中国对墨西哥贸易顺差达567.85亿美元，对越南顺差达812.7亿美元[17] - 墨西哥出口到美国的商品中，接近30%的零部件来自中国[19] - 中老铁路开通使沿线跨境物流成本下降30%，增强了中国与东南亚的供应链联系[34] 中国出口市场多元化 - 前10个月，中国对印度顺差965.5亿美元，对荷兰顺差619.2亿美元[28] - 十大顺差来源地覆盖200多个国家和地区，占顺差总额90%以上[28] - 浙江一家小家电企业通过对美出口占比从40%降至18%，并借助RCEP开拓东南亚和中东欧市场，前11月出口总额增长25%[28] - 云南一家农资设备企业通过中老铁路将货物运至老挝的时间缩短至7天，并可直达泰国、马来西亚，前11月对东南亚出口增长42%[36] 高科技产业动态 - 特朗普政府允许英伟达向中国出口H200 AI芯片，但要求每笔交易向美国政府缴纳25%的“特别分成”[20] - 此前出售特供版H20芯片时抽成为15%[22] - 英伟达H20芯片在三季度对华销售额仅为5000万美元[24] - 中国国产芯片在能效比和交付速度上具备优势，已在不少场景中形成替代[26]