科技巨头发债影响 - 市场对Meta Platforms Inc和Alphabet Inc等科技巨头大规模发债可能导致信贷市场供应过剩的担忧为时过早[1] - 科技公司发债部分原因是为满足庞大的AI相关投资需求[1] - 发债造成投资级债券利差扩大约10个基点，但更广泛的担忧被夸大[1] - 发行量虽大但公司规模巨大且每年能产生巨额收益，目前未到需过度担忧的地步[1] - 近期一些交易提供的折使其成为颇具吸引力的机会，因相关发行人资质优良[1] - 未来供应应更均衡，Meta已表示很可能在明年下半年之前不再发债[1] 科技公司信贷吸引力 - 大型科技公司债务极少，这意味着它们作为信贷标的具有吸引力[2] - Alphabet的信用评级高于法国，苹果和微软等其他公司进入欧洲市场也将在高评级发行人中脱颖而出[2] - 当这些公司进入市场时，预计会出现大量的买入需求[3] 信贷市场整体展望 - 与会讲者对信贷市场整体持乐观态度，认为在2026年债券的票息收益和健康的资产负债表将提供支撑[4] - 收益率仍非常具有吸引力，使得提升信用质量成为明智策略，投资者承担风险所获回报合理[4] - 低评级债券提供的利差补偿不足以证明沿着信用曲线向下寻求收益是合理的[4] - 在次级债方面，额外一级资本债券、限制性一级资本债券和混合债券看起来很有吸引力，尤其是与BB级高收益债相比[4] - AT1债券是今年迄今表现最强的品种之一，预计这一趋势将在2026年延续[4] - 资产质量可能处于顶峰但起点相对较好，因此情况将大致相同[4]