随着资本市场改革的深入，以信息披露为核心的理念也逐渐在全市场推行。由此可以看到，上市公 司信息披露的充分性在逐渐提升。以上市公司的年度报告为例，有数据显示，仅2014年至2019年，上市 公司年报的平均篇幅就从155页增加到了210页。 不过，在年报披露篇幅大幅增加的同时，上市公司前五大客户及供应商实名披露率的大幅下滑，则 显示出明显的反差。 上市公司普遍回避披露前五大客户及供应商名称，取而代之的是，大规模进行代码式的匿名披露。 这种现象直观地反映出，市场关注的关键信息的披露，在朝着模糊化的方向演进。这种模糊化的信息披 露，不利于资本市场的健康发展。 首先，作为保障资本市场在轨运行的基石之一，信息披露显然是一件严肃的事情，如果大范围的上 市公司通过一二三四五、ABCDE等模糊化表达的方式进行信息披露，无疑将使得信息披露的严肃性大 打折扣。 其次，信息披露的基本要义之一，是致力于降低资本市场的信息不对称，只有信披透明度的提升， 才有助于降低信息不对称。因而，强调信披透明度，应是一个需要秉持的重要理念。如果默许上市公司 以各种理由进行模糊化披露，便会传递出一种信号，让上市公司误认为，在信披透明度上，是有可能与 监 ...