行业整体投资表现 - 2024年保险资管行业整体投资收益率显著高于2023年 [1] - 34家机构中有21家综合投资收益率超过5%，占比61.8%，远高于2023年的15.6% [1] - 其中10家机构综合投资收益率超过8% [2] - 18家机构财务投资收益率超过3.5%，占比52.9%，高于2023年的40.6% [2] 收益率提升驱动因素 - 行业持有较多以市值计量的长久期债券，债券收益率持续下行提升了资本利得 [2] - 行业综合投资收益率与中债10年以上财富指数相关性明显，在债券投资上具有优势 [2] - 2024年9月支持资本市场的政策“组合拳”发布后，股市拔估值行情拉动权益资产收益率快速提升 [2] 资产配置结构与变化 - 2024年保险资管机构投资资产总规模32.68万亿元，同比增长25% [3] - 主要资产配置：债券15.18万亿元占比46%，金融产品6.66万亿元占比20%，银行存款4.46万亿元占比14%，股票2.17万亿元占比7%，公募基金1.27万亿元占比4%，股权4299亿元占比1% [3] - 主要资产同比增速：股票配置余额增速最快达36%，金融产品增速31%，债券增速28%，银行存款增速11%，股权投资和公募基金增速分别为4%和1% [3] - 资产配置变化反映了在低利率环境下对收益的主动追求，策略呈现“固收打底、权益增强”的积极进取态势 [3] 管理资产规模与结构 - 截至2024年末，34家保险资管机构管理资金规模合计33.30万亿元，同比增长10.60% [4] - 管理资产规模超9000亿元的超大型机构有10家，较2023年增加1家；规模在4000亿至9000亿元的大型机构有6家，与2023年持平 [2] - 管理资金仍以保险资金为主，其中系统内资金占比70.56% [4] - 业外资金中，管理银行资金3.96万亿元占比11.91%，管理养老金2.93万亿元占比8.78% [4] 第三方业务发展 - 34家机构中，25家管理第三方资金规模占其总资产比例超过20%，其中12家占比超过50% [4] - 近三年各类资金增速：系统内保险资金同比增长15.40%，第三方保险资金同比下降1.50%，银行资金同比下降11.73%，养老金同比增长22.93% [4] - 提升第三方资金管理核心竞争力需实现从“内部资金管理者”到“市场化竞争主体”的根本转变 [5] - 需形成特定资产类别或投资策略的突出优势，提供定制化、一站式的资产配置解决方案 [5] - 第三方资金竞争是综合实力的市场化“大考”，关键在于卓越的投资能力、精准服务客户需求、市场化治理机制及品牌渠道建设 [6]