■ 李 文 9月22日，在国务院新闻办公室举行的"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会上，中国证监会 主席吴清细数了"十四五"期间资本市场的改革成就，其中有一组数据十分亮眼：截至2025年8月末，各 类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较"十三五"末增长了32%。 笔者认为，这一数据，不仅标志着中国资本市场"引长钱、促长投"的结构性改革取得关键成果，为资本 市场的稳健运行构筑了"压舱石"，也为实体经济的高质量发展注入了源头"活水"。一座长效联动的桥梁 已然架设，资本市场与实体经济之间的良性循环正在形成，可以从三个视角来观察。 第一，引"长钱"，系统性改革推动"长钱"加速入市。 我国资本市场中的中长期资金构成丰富多元，涵盖社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年 金、公募基金、保险资金等。然而，要让这些资金充分释放入市潜力，需构建通畅的入市通道。 在政策框架搭建方面，从2024年新"国九条"确立"长钱长投"的顶层设计到2025年《关于推动中长期资金 入市工作的实施方案》的出台，进一步细化了政策措施。一系列政策举措的落地，标志着中长期资金入 市的制度框架已基本成型，为资金流入提供了"硬性 ...