公司评级与估值 - 重申快手买入评级 目标价95.37港元 [1] - 现价对应2025年预测市盈率13.6倍 [1] - 预计2024至2026年每股盈利年均复合增长率达21% [1] 合作业务解读 - 市场误读快手与美团合作拓展外送服务 实际为快手向美团开放生态圈及流量 [1] - 合作可为快手带来额外广告需求 公司不直接参与外送业务 [1] - 近期市场对潜在过度竞争存在过度担忧 [1] 产品表现分析 - 可灵AI 2.0版本自4月上线后在美国iOS图像设计类别应用程序收入排名显著提升 [1] - 8月收入排名出现进一步增长 [1] - 付费指标较用户指标更能反映业务表现 因用户指标可能受媒体报道影响 [1]