项目概况 - 雅下项目于7月19日正式开工，总投资达1.2万亿元，是全球规划中最大的水电站项目[2][3] - 项目位于雅鲁藏布江下游U形大拐弯处，200公里河道水面从2880米突降至650米，形成独特水能富集带[4] - 采用截弯取直、隧洞引水开发方式，开凿超50公里引水隧洞，通过5级梯度电站释放势能，单级装机容量约1600万千瓦[4] - 预计总装机规模6000-8100万千瓦，年发电量3000亿度，相当于三峡年发电量的3.4倍[4] 电力消纳与区域影响 - 发电以外送消纳为主，融入"西电东送"格局，为广东、江浙沪输送可再生能源，可能向印度、孟加拉国等出口绿电[6] - 项目投产后预计每年为西藏带来超200亿元财政收入，相当于2024年西藏财政收入的67%[9] - 配套基建将改善墨脱等地交通和就业，促进西南经济发展[10] 投资机会 - 水利电力、开采民爆、化工建材等行业个股在开工后出现涨停[8] - 水电配套设备、发电设备、特高压电网外送设备需求增长[8] - 隧道掘进/盾构、水泥民爆、地基处理、功能性材料等板块业绩有望受益[8] 绿色能源与生态保护 - 年发电量3000亿度相当于长三角半年用电需求，每年减少标准煤9000万吨，降低二氧化碳排放2.4亿吨[12] - 项目区域为全球34个生物多样性热点区之一，栖息40余种国家一级保护物种[12] - 97%电站设施深埋山体内部，设立100亿元生态基金，建设仿自然洄游通道和鱼类孵化场[12] - 在林芝、波密等地建立人工植被恢复区进行生态补偿[12]