行业与公司 - 影视行业与新消费模式深度融合，IP影视化满足用户精神需求，短剧崛起显著，市场规模超500亿元[1] - 游戏行业处于供需共振下的新一轮景气周期，新品供给释放，二次元女性向游戏、放置养成类及SLG加休闲类游戏受年轻和女性用户追捧[1][9] - 端游市场持续回暖，腾讯《三角洲行动》和网易《梦幻西游》表现突出，拉动线下网吧电竞酒店流量回升[10] - 端手主机游戏和多端互通产品市场前景广阔，顺网科技云游戏服务受益[11] - AI技术应用广泛，影视、游戏行业受益于降本提效，拓展至AI陪伴、内容创作、电商等领域[12][13] - IP产业链持续看好，潮玩IP及卡牌市场高增长，华立科技募资1.5亿元加码动漫卡片设备[14] 核心观点与论据 **影视行业** - 短剧快速崛起，市场规模超500亿元，成功出海，长视频平台推动精品化[1][2] - 文旅结合提升IP商业化，如《繁花》带动上海黄河路旅游[1][4] - 政策支持题材多样化，生成式AI技术（如快手可灵、抖音极梦）降低制作成本，赋能小型团队[3][4] - AI技术推动微短剧、精品化内容及IP衍生品（潮玩、卡牌）发展[6] - 电影商业化潜力大，如《浪浪山小妖怪》成为2D动画票房冠军，衍生品授权合作多[6] **游戏行业** - 新品供给释放驱动高景气，心动公司、巨人网络等企业业绩有望超预期[9] - 端游市场回暖，《三角洲行动》《梦幻西游》拉动线下流量，广告投放增加[10] - 多端互通产品延续高景气，顺网科技等流量服务商受益[11] **AI技术应用** - 多模态模型（Gemini Three、GPT-5）提升推理能力，降低成本，加速商业化[12] - 除影视游戏外，AI在陪伴、电商、营销等领域应用广泛，推荐盛天网络、快手等公司[13] 其他重要内容 - 影视行业挑战：广告投放减少，但微短剧、IP周边增长强劲，推荐芒果超媒、阅文集团等公司[7][8] - IP产业链扩展：线下沉浸式娱乐（VR/AR）基于知名IP，推荐奥飞娱乐、姚记科技等[14] - 端游产业链影响：数网科技等软件服务商业绩增量显著[10]