公司上市申请与市场地位 - 闪回科技于港交所第三次递交主板上市申请 此前两次申请分别于2024年2月26日和2024年9月17日递交且均失败 [1] - 公司是中国第三大手机回收服务提供商 按2024年回收和售出的二手手机交易总额计 市场份额均为1.3% [4] - 公司获得小米、顺为资本、同创伟业、深智城集团、转转等机构投资 [4] 财务表现与盈利能力 - 收入从2021年9.19亿元增至2024年12.97亿元 复合年增长率20% 2025年上半年收入8.09亿元 同比增长40.3% [5] - 2021年至2024年及2025年上半年累计亏损3.37亿元 各期亏损分别为4870.8万元、9908.4万元、9826.8万元、6644.3万元和2463.3万元 [6] - 销售成本从2021年6.88亿元增至2024年12.35亿元 增幅接近100% 2024年收入12.97亿元几乎全部被销售成本覆盖 [7] - 综合毛利率从2021年8.2%下滑至2024年4.8% 2025年上半年回升至6.3%但仍低于2021年水平 [7] 业务模式与运营数据 - 公司通过以旧换新方式采购二手消费电子产品 报告期内采购数量分别为103.3万台、117.3万台、150.5万台、128.6万台和74.1万台 [10] - 采购总值从2021年5.38亿元增至2024年10.36亿元 2025上半年达5.85亿元 [10] - 高度依赖上游采购合作伙伴获得二手电子产品稳定供应 议价能力较低 [10] 成本结构与竞争压力 - 销售成本主要包括二手产品采购成本、推广服务及佣金费用、物流成本 [7] - 毛利率下降主因需要提高回收价格与消费电子品牌自有回收平台竞争 包括品牌B、C、D及Vivo [9] - 透过消费电子品牌B渠道采购的二手手机销售毛利率持续减少 因品牌B于2022年6月推出自有回收平台导致同业竞争 [8] 财务状况与风险 - 报告期各期末流动负债净额呈上升趋势 分别为2.37亿元、3.36亿元、6.31亿元、7亿元和7.22亿元 [10] - 流动负债净额状况使公司面临流动资金风险 可能限制资本开支和业务开发能力 [11]