行业核心特征 - 2025年三季度银行业运行呈现“息差阶段性企稳、不良小幅双升”的鲜明特征 [1] - 净息差与不良贷款率的动态变化折射出行业面临“收益端收缩、风险端承压”的双重挑战 [1] - 贷款利率已贴近银行经营成本下限，行业在支持实体经济与稳健经营间实现平衡成为核心议题 [1] 净息差表现 - 三季度末商业银行净息差为1.42%，环比保持稳定，同比虽下降11个基点，但终结了此前持续收窄的态势 [2] - 分银行类型看，股份制商业银行净息差较上季度微升1个基点至1.56%；民营银行净息差为3.83%，环比下降8个基点；国有大行、城商行、农商行净息差分别维持在1.31%、1.37%、1.58%，均与二季度持平 [2] - 息差企稳的核心驱动力来自负债端利率调整，5月份存款利率下调基本对冲了LPR下降的影响 [2] - 息差企稳直接带动行业盈利改善，2025年前三季度商业银行累计实现净利润1.9万亿元，与去年同期大致持平，净利润降幅较上半年明显收窄 [2] 资产质量状况 - 2025年三季度末商业银行不良贷款余额达3.5万亿元，较上季末增加883亿元；不良贷款率为1.52%，较上季末微升0.03个百分点 [4] - 国有大行、城商行、农商行、民营银行不良贷款率分别为1.22%、1.84%、2.82%、1.83%，较上半年末均有上升，股份行不良贷款率则持平 [4] - 反映潜在风险的关注类贷款余额为5.1万亿元，占比达到2.20%，较上半年末上升0.03个百分点 [5] - 商业银行风险抵御能力小幅回落，三季度末拨备覆盖率为207.15%，较上半年末下降4.82个百分点，其中城商行降幅最为明显，达8.72个百分点 [5] 风险暴露领域 - 不良贷款上升主要集中在零售贷款风险持续暴露和房地产风险延续两大领域 [5] - 个人消费贷款、经营性贷款和信用卡透支在零售类不良贷款中占比较高，房地产领域仍是不良贷款高发区，尤其是房地产开发贷款不良率有所攀升 [5] - 下一阶段银行业资产质量反弹压力仍然较大，普惠小微、房地产等领域信贷风险及非信贷资产风险尚未完全暴露 [6] 贷款利率与成本 - 贷款利率持续走低，10月份企业新发放贷款加权平均利率为3.1%，较上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率同样为3.1%，较上年同期低约8个基点 [7] - 当前贷款利率已触碰到“玻璃底”，9月个人住房贷款和企业贷款利率分别为3.06%和3.14%，仅略高于对应经营成本线 [8] - 贷款利率持续贴近经营成本下限，银行利润空间压缩已较为极致 [8] 业务结构转型 - 面对利息收入下滑，银行正加速业务结构转型，非利息收入已成为主要增长引擎 [3] - 银行通过企业代发工资、结算业务、上市后募集资金存放等配套业务收益来补偿利息收入收窄 [3] 行业分化与竞争 - 行业结构分化态势持续加剧，2025年三季度末国有大行资产总额同比增速10.0%，明显高于银行业平均水平，是股份行4.7%增速的两倍多 [10] - 国有大行资产总额占银行业金融机构比重达43.9%，较上年同期上升1.2个百分点，大型银行“主力军”和“压舱石”作用进一步显现 [10] - 股份行及中小银行生存空间受到挤压，市场份额持续下降 [10]