文章核心观点 - 上市公司风险治理是一项贯穿企业生命周期的系统工程 需要从被动应对转向主动管理 构建动态防控体系 并依赖律师事务所、会计师事务所、投资机构等专业组织的协同支持 [3][4] - 上市公司是中国企业参与国际竞争的“尖刀部队” 其稳健运营对资本市场和经济发展至关重要 但约78%的最终成功上市企业家经历过两次及以上创业失败 因此风险治理与失败预防尤为重要 [1] 上市公司风险治理的重要性与挑战 - 上市公司是中国企业参与国际竞争的“尖刀部队” 许多企业起步时依托大行业或大市场 在细分领域打造“独门绝技”后成长为“参天大树” [1] - 在最终成功上市的企业家中 大约78%经历过两次及以上的创业失败 凸显风险治理与失败预防对保护这些“优等生”的重要性 [1] - 为上市公司提前识别和化解风险 能减少企业损失 对律师行业、金融行业、上市公司乃至中国经济的健康发展都具有重要意义 [1] 并购重组作为增长路径与相关风险 - 上市公司通过资产并购重组实现外延式增长、产业整合与转型升级 是其发展的重要战略路径 [2] - 并购重组是资本市场优化资源配置的重要工具 在推动产业升级、培育新质生产力方面发挥关键作用 市场正迎来新一轮活跃期 [2] - 政策环境显著优化 去年9月“并购六条”激发市场活力 今年5月《上市公司重大资产重组管理办法》推出重组股份对价分期支付机制等改革 正在征求意见的《上市公司监督管理条例》旨在规范行为并支持产业整合 [2] - 并购重组面临多重风险 包括战略规划缺失、政策变动冲击评估、跨行业整合等战略风险 以及估值及商誉减值、信息不对称、收购方财务杠杆等财务和估值风险 [2] 风险防控的具体视角与措施 - 财务是风险防控的“第一防线” “爆雷”事件多与财务问题相关 评估风险需进行多指标交叉验证并结合行业特性横向对比 [3] - 监管体系正形成三个重点：保护中小投资者、中介连带责任真正落地、行政处罚触发民事索赔 因此企业风险防控要注重信息披露和合规管理 [3] - 重大风险防控是上市公司生死攸关的问题 公司需面对内部与外部两大风险考验 并采取监测预警、防范控制、危机应对三种措施进行精准防控 [3] - 在全面风险防控上 需构建监测预警系统 实现动态防范控制体系 构建科技赋能、全员参与、全程覆盖的动态防控体系 [4] 专业机构的协同作用与倡议 - 律师事务所、会计师事务所、投资机构等专业组织的协同共创 为上市公司动态防控体系提供不可或缺的资源支持 [4] - 大成深圳成立上市公司风险防控研究中心 旨在联合证券公司、会计师、产业研究机构、金融投资机构等 共同为上市公司提供综合服务 协助其避免重大风险 构建规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 [3] - 上市公司风险治理是一项长期和艰巨的系统工程 不可能一蹴而就 [3]