每经评论员 王佳飞 近期，A股股指稳步走高。而在9月28日至29日，科力尔（002892.SZ）、联合精密（001268.SZ）与森 霸传感（300701.SZ）等上市公司相继披露了实控人减持计划。 从程序上看，这几份减持计划似乎都无可指摘，看起来合法合规。然而，减持的时机非常敏感。一方 面，当前市场估值正处于近年来高位，上证指数超过3800点，市场信心正在恢复；另一方面，上述几家 公司的股价也都位于相对高点。 在这样的时刻，作为一家上市公司最大的股东，选择出售自己手中的股份，无疑向市场传递了一个微妙 的信号。投资者未免心生疑虑：当前的公司估值是否已经触及甚至超出大股东的心理预期？这种疑虑一 旦在市场中弥漫开来，对投资者信心的侵蚀作用，远比股价的短期波动更为深远。 翻开过往案例，上市公司大股东、实际控制人在股价高位宣布减持，随后公司股价"变脸"的比比皆是。 比如，5月17日，中兰环保（300854.SZ）公告了实际控制人拟减持不超过3%公司股份，在下个交易 日，公司股价就下跌了9.66%。森霸传感股价在9月30日也有所下跌。 实际控制人对公司的价值理解最为深刻，对公司的未来战略最有发言权，可谓"最懂公司的人" ...

7月30日，概伦电子发布公告，截至本公告披露日，金秋投资、嘉橙投资、静远投资、睿橙投资、国兴同赢合计持股4686.05万股，占公司总股本10.77%； 因资金需求，拟于2025年8月22日至2025年11月19日，通过集中竞价减持不超过435.18万股，不超1%，通过大宗交易减持不超过870.36万股，不超2%，合 计不超过1305.53万股，不超3%，减持价格按市场价格确定。 从市场常规逻辑来看，上市公司股东减持比例通常多在 1% 以内，超过 2% 的减持已属少见，3% 的比例更是明显高于市场平均水平。这不仅因为 3% 的 股份对应的绝对数量庞大（1305.53 万股），更因为其在公司总股本中占据的权重足以影响市场流通结构：对于概伦电子而言，3% 的股份若进入二级市 场，相当于流通股池突然增加了显著体量的供给，尤其在减持方式上，既包括可能直接冲击股价的集中竞价交易（最高 435.18 万股，占 1%），也包括可 能以折价成交、影响市场信心的大宗交易（最高 870.36 万股，占 2%），双重减持渠道叠加下，短期市场承接压力不容忽视。 从公告细节来看，本次计划减持的主体为金秋投资、嘉橙投资、静远投资、睿橙投资 ...