货币政策框架调整 - 人民银行宣布调整优化公开市场业务一级交易商考评办法 新办法从2025年启用 2025年度一级交易商名单暂不做调整 [1] - 一级交易商考评调整是货币政策框架转型的重要组成部分 央行于1996年首次组建一级交易商 2004年建立考评机制 [1] - 此次修订大幅精简指标数量 从7大类15项调整为4大类7项 更加突出货币政策传导要求 [1][2] 考评指标变化 - 货币市场传导方面考察稳定融出 合理定价的交易范围及资金紧张时期稳市表现 既考察机构融出的量 价 覆盖面 又强调市场波动时期的稳市表现 [1] - 债券市场做市方面考察机构报价 成交情况及债市波动时期的稳市表现 有利于增强国债收益率曲线的基准性 [2] - 明确对各类型机构分类实施考核 改变过去各类型机构一起考核排名的做法 有利于提升交易商多元化 [2] 监管要求与过渡安排 - 强调一级交易商不得违法违规的底线 考评期内出现不当行为的机构会被暂停交易商资格 [2] - 2025年度一级交易商名单保持不变 设置过渡期便于机构适应和调整 [2] - 建立健全做市商与公开市场业务一级交易商联动机制 理顺利率由短及长的传导机制 [2]