公司商业模式 - 公司作为支付处理商，其收入来源于交易量（交易总金额）和已处理交易（交易总笔数），每次其卡片被刷卡、插卡、非接触支付或数字处理时都能产生收入[3] - 与发行自有卡片的美国运通不同，公司与万事达卡通过与金融机构合作发卡，这使其成为更高利润率的业务，但美国运通承担信用风险，因此拥有更大的上行潜力[4] - 公司的业务模式具有极高的可预测性，是寻求稳定增长股的避险投资者的理想选择，其业务稳定性在疫情期间得到验证，非公认会计准则每股收益仅下降7%[5][7] 近期财务表现 - 在截至9月30日的最新财年，公司净收入增长11%，支付量增长8%，处理交易量增长10%，非公认会计准则每股收益增长14%[5] - 公司拥有77.31%的高毛利率和0.74%的股息收益率[10] - 过去六个月，公司股价下跌超过10%，导致其市盈率降至32.2，低于其10年期中位数市盈率34.3，而同期标普500指数上涨12%[8] 增长前景与估值目标 - 公司当前市值为6280亿美元，若要在2030年前达到1万亿美元市值，其股价需实现9.6%的复合年增长率[8] - 尽管未来五年盈利增长率可能低于过去五年18%的平均水平，但分析师共识预计其2026财年每股收益为12.81美元（同比增长11.7%），2027财年每股收益为14.43美元（同比增长12.7%）[11][12][13] - 即使增长放缓至较低的两位数水平，公司仍有充分理由相信其能在2030年前达到1万亿美元市值，且无需估值扩张[11][13] 投资价值总结 - 公司股票定价合理，估值并未达到完美水平，其长期股价增长有望与盈利增长保持同步[10] - 公司业务利润率高、可预测性强，且不承担信用风险，能产生大量自由现金流，维持极其稳健的资产负债表[14] - 公司为长期投资者提供了一个均衡的投资选择，拥有不依赖于有利经济条件的清晰未来盈利增长路径，并有望超越标普500指数10%的历史年均回报率[14][15]

文章核心观点 - 摩根大通和甲骨文是两家接近达到1万亿美元市值的公司 目前市值分别为8620亿美元和7870亿美元 [1][2] - 两家公司处于不同行业 但均通过大力投资人工智能技术来推动增长 并有望率先进入万亿市值俱乐部 [2][3][9] 摩根大通公司分析 - 公司是美国资产规模最大的银行 被视为同业中的佼佼者 由长期担任首席执行官的Jamie Dimon领导 [3][8] - 业务板块包括全球顶级的投资银行和交易业务 领先的消费者和商业贷款部门 以及庞大且不断增长的支付业务 [4] - 美国存款市场份额从2008年中的略高于7%增长至今年6月的近11.8% 目标是吸纳美国15%的消费者存款 [4] - 尽管增长受监管资本要求限制 但公司每年投入180亿美元于技术 计划推动人工智能发展以提升银行业务吸引力 [5] - 公司目标是在经济周期内实现17%的有形普通股回报率 股票在过去一年上涨超过48% 过去五年上涨约220% [5][6] - 股票目前以每股有形账面价值的三倍进行交易 这对大型银行而言极高 [6] 甲骨文公司分析 - 公司是一家新兴的人工智能云提供商 尽管在1986年上市 但较晚进入利润丰厚的云业务 [7][8][9] - 公司在人工智能革命中扮演重要角色 云基础设施是其关键 [9] 行业背景 - 达到1万亿美元市值的公司非常稀少 包括伯克希尔哈撒韦公司 "七巨头"所有股票以及博通公司 [1]