金价上涨原因 - 全球经济不确定性加剧导致投资者避险情绪升温 地缘冲突和美元汇率波动推动资金涌入黄金市场[3] - 黄金开采成本大幅上升 人工费用和设备费用上涨显著推高黄金生产成本[3] 消费市场影响 - 零售金价飙升至1021元/克 消费者购买力受到明显压制 婚庆三金等刚需消费预算缩水30%-40%[1][3] - 金店客流量下降50% 消费者从询价转向抱怨价格上涨 终端销售遇冷[3] 投资行为变化 - 前期低位投资者获利显著 以100克金条为例 500元/克购入现价1021元/克 收益率达104%[3] - 当前市场出现分化投资现象 部分消费者转向小额金豆积攒 规避价格波动风险[3] 行业成本传导 - 上游开采成本压力完全传导至下游 金店终端售价与矿场成本形成联动上涨[3] - 零售端利润率受挤压 金店面临销量下滑和成本上升的双重压力[3]

美元理财产品市场动态 - 多款美元理财产品因业绩达标触发止盈条件而提前终止运作，包括招银理财和中银理财旗下产品 [2][3][4][5] - 招银理财某美元QDII产品原定2026年12月到期，实际仅运作7个月便以4.20%年化收益率提前终止 [4] - 行业数据显示存续美元理财规模突破5000亿元人民币，但收益率下行趋势确立 [3][7] 美元理财收益率变化 - 6月末美元理财近1月平均年化收益率为3.96%，较去年同期下滑70个基点 [3][8] - 2025年6月美元理财近1月/3月/6月平均年化收益率分别为3.9647%/3.9641%/4.1237%，全面低于2024年同期水平 [8] - 1年期美国国债收益率维持在4%左右，中美利差约260个基点，但考虑换汇成本后实际套利空间收窄 [10] 市场规模与机构策略 - 2025年6月美元理财产品数量达161只创上半年新高，7月发行量预计维持高位 [7] - 部分理财子公司开始压降美元产品规模，因美联储结束加息周期预期升温 [7] - 美元指数上半年累计暴跌11%，创1973年以来最大同期跌幅，加剧汇率风险 [11] 汇率与政策风险 - 特朗普政策不确定性、美国财政恶化及美联储独立性担忧导致美元信用动摇 [12] - 美联储降息预期导致美债收益率下降，美元理财利率吸引力减弱 [10][12] - 美元贬值趋势若延续，汇兑损失可能完全侵蚀利差收益 [3][10]

市场反应 - 特朗普考虑撤换美联储主席鲍威尔的消息导致美股、美元和长期美债下跌，短期国债因降息预期上涨 [1] - 两年期美债收益率骤降8个基点，十年期美债收益率下跌5个基点 [1] - 彭博美元即期指数由涨0.2%转为跌0.7%，标普500指数从早盘上涨0.3%转为下跌0.7% [1] 市场观点 - 市场将特朗普的言论视为可信威胁，但法律障碍可能使撤换鲍威尔难以实现 [1] - 若鲍威尔被撤换，贸易加权美元可能在24小时内暴跌3%-4%，固定收益市场可能出现30-40个基点的抛售 [4] - 交易员押注美债收益率曲线变陡，意味着美联储可能降低对通胀的关注度，更易受财政政策影响 [4] 行业专家评论 - 美联储的持续独立性被视为关键，干预央行决策可能产生不利后果 [4] - 撤换鲍威尔并非解决经济问题的"万灵丹"，市场剧烈反应可能让政府意识到这一点 [4] - 关键不在于撤换时机，而在于继任者人选，新主席可能影响委员会决策，导致收益率曲线趋陡和美元走弱 [4] 特朗普的立场 - 特朗普声称"暂无计划撤换"，但暗示可能以"正当理由"罢免鲍威尔 [4] - 今年以来特朗普持续批评美联储维持利率不变的政策，并抓住美联储总部装修费用飙升大做文章 [4] - 特朗普认为装修开支可能构成解雇鲍威尔的理由 [4] 市场后续展望 - 若撤换成真，可能导致市场信心下滑、更多降息预期、美元走弱和期限溢价上升 [4] - 特朗普的否认暂缓了市场波动，但未来数月仍需警惕撤换可能性 [4] - 对于习惯"特朗普行情"的交易员而言，此次波动被视为寻常一日 [4] 交易策略 - 部分投资者选择按兵不动，认为根据头条新闻交易会带来不确定性 [5]

近期美元走弱驱动 - 截至7月4日，美元指数跌破97关口，较5月12日高点贬值4.7%，兑发达和新兴经济体货币多贬值[1][9] - 6月10日以来，联邦基金利率隐含降息次数由1.8次升至2.7次，10Y美债利率下行23bp，主因通胀、经济低于预期及联储官员放鸽[1][10] - 伊以冲突缓和使美元“避险”退坡，截至6月24日，美元指数非商业多头净持仓处历史9.9%分位[2][18] 勿将周期当趋势 - “东升西落”对美元汇率影响有限，剔除估值效应，美国GDP占全球比重与美元指数相关性弱，中美经济强弱对美元指数影响小[2] - 过去几年“去美元化”未加速，剔除中国，美元占全球储备比重由2016年的55%降至52%，2022年以来国际支付份额不降反升[2][33] - 年初以来资金流向非美市场持续性存疑，4月外资抛售美债，5月中旬回流，美债配置再平衡难短期完成[3][38] 美元汇率走强情形 - 通胀压力或使降息后置，6月以来美国高频零售价格上涨，企业或在关税成本显现1 - 3个月内涨价，伊以冲突或使美元因“能源货币”属性反弹[47][49] - 截至6月24日，欧元、日元、英镑兑美元净多头持仓头寸分别为90.5%、98.9%、87.9%，短期或有松动[54] - 《美丽大法案》或使2025 - 2027年年均实际GDP增速提高0.2个点，2026、2027年效果最高可达0.6%，还会影响欧、日货币政策节奏[59]

外汇市场动态 - 欧元期权成交量略低于近期平均水平 [1] - 欧元/英镑上涨0.5%至0.8583 [1] - 欧元/瑞郎下跌0.2%至0.9342 [1] 摩根士丹利汇率预测 - 认为欧元/美元涨势仅完成一半 受技术和基本面因素共同推动 [1] - 预测2026年底前欧元汇率将达到1.27美元 高于彭博调查共识预测的1.20 [1]

欧元/美元汇率走势 - 欧元/美元在6月最后一周达到1.1754，创2021年9月以来最高点 [1] - 周五收盘时该货币对在1.1720附近整理，保持积极动能 [1] - 受PCE数据影响，欧元/美元触及多年高点1.1740区间 [4] 中东地缘政治影响 - 中东冲突升级初期推动美元上涨，因美国攻击伊朗铀设施引发市场恐慌 [3] - 伊朗报复性袭击卡塔尔美军基地后，特朗普宣布停火导致风险偏好回升 [3] - 停火后原油价格暴跌，全球股市上涨，美元走弱 [3] 美联储政策与市场反应 - 美联储主席鲍威尔降低7月降息预期，因关税对通胀影响存在不确定性 [4] - 鲍威尔强调经济稳健且不受特朗普降息要求影响，引发总统公开批评 [4] - 特朗普称将替换鲍威尔，并指责其政策愚蠢，加剧美元抛售 [4] 美国经济数据表现 - 美国第一季度GDP修正为-0.5%，差于初步预估的-0.2% [5] - 5月商品贸易赤字达966亿美元，超出预期 [5] - 6月综合PMI为52.8，低于5月的53，但仍处扩张区间 [5] 欧元区经济指标 - 欧元区6月制造业PMI持平于49.4，服务业PMI微升至50.0 [5] - 综合PMI保持在50.2不变，显示经济停滞迹象 [5] 未来经济数据焦点 - 德国将发布5月零售销售和6月HICP初值 [5] - 欧元区6月HICP和美国ISM制造业PMI将于周二公布 [5] - 美国就业数据集中发布，包括JOLTS、ADP及非农报告（因假期提前至周四） [5]

美元汇率走势 - 美元兑欧元汇率徘徊在近四年来的最低水平附近，因市场对贸易协议持乐观态度并增强了对美联储提前降息的预期 [1] - 衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数微涨0 1%至97 276，但仍接近上周创下的三年多来最低点96 933 [3] - 欧元兑美元汇率小幅走弱至1 1716美元，略低于6月27日创下的2021年9月以来最高水平1 1754美元 [3] 美联储降息预期 - 市场预期美联储在9月前至少降息25个基点的概率从一周前的约70%升至92 4% [3] - 美联储利率制定委员会将在下个月召开会议，但8月不会开会 [3] - 市场定价暗示9月降息已是板上钉钉之事 [3] 其他货币汇率动态 - 英镑兑美元汇率基本持平于1 3709美元，接近6月26日创下的2021年10月以来最高水平1 37701美元 [3] - 美元兑瑞士法郎汇率稳定在0 7988瑞士法郎，此前曾跌至0 7955瑞士法郎，为2015年1月以来首次 [3] - 美元兑日元汇率持平于144 58日元 [3] 美元未来走势影响因素 - 本周美元走势将受美国贸易动态影响 [4] - 贸易协议达成的消息将支撑美元兑主要货币（欧元、日元和英镑）的汇率 [4] - 美元兑其他货币（如澳元）的汇率可能会下跌 [4]

人民币汇率升值表现 - 离岸人民币汇率突破7.16 创去年11月以来新高 两个月内涨幅近900个基点 [1] - 2025年初至今人民币对美元升值1.72% 涨幅超过韩元、日元等亚洲主要货币 [1] - 在岸人民币汇率收于7.1699 离岸汇率涨至7.1665 境内外价差缩小至34个基点 [3] 升值驱动因素 - 美联储激进加息政策接近尾声 市场预期降息削弱美元吸引力 [5] - 中国5月贸易顺差扩大 企业结汇需求强劲 银行间市场美元抛盘增多 [5] - 北向资金持续净流入A股 外资将美元兑换人民币投资中国市场 [5] 央行政策影响 - 6月20日至28日人民币中间价累计调升68个基点 6月28日报7.1627释放稳定信号 [3] 行业影响分析 - 出境旅游及海淘受益 兑换1万美元较去年节省约1400元人民币 [8] - 出口企业承压 外贸客户压价导致利润空间被压缩 [8] 汇率未来展望 - 机构预测下半年人民币维持强势 主要波动区间7.1至7.2 [9] - 技术面显示7.15可能成为关键支撑位 但需警惕美联储政策突变 [7][9]

黄金市场影响 - 地缘政治冲突是黄金价格波动的重要推手 黄金素有"避险资产之王"的称号 每当地缘政治局势紧张时投资者会蜂拥买入黄金 [3] - 历史案例显示"9·11"事件后黄金最高涨幅超20% 2020年美伊冲突升级时黄金价格应声跳涨 [3] - 若美国轰炸伊朗 黄金市场大概率迎来强势上涨行情 战争风险上升推动黄金需求暴增 中东资金寻求安全港湾 [3] - 战争伴随通胀预期上升 美国军事开支增加可能导致美元供应增加 黄金保值功能凸显 投资者加大配置推高金价 [3] - 美元与黄金通常呈反向关系 美元走强抑制金价 美元走弱利好黄金 战争初期美元避险需求可能短期压制金价 [4] 国际汇率影响 - 美国轰炸伊朗将使外汇市场动荡 战争初期避险资金流入可能推动美元指数短暂上涨 [5] - 长期看军事开支增加可能导致美国财政赤字扩大 政府债务增加削弱美元经济基础 [5] - 欧元区与中东贸易密切 中东经济混乱可能影响欧元区出口和增长 对欧元汇率形成压力 [6] - 日元具有避险属性 全球动荡时期可能吸引资金流入升值 但油价上涨增加日本进口成本限制升值空间 [6] - 新兴市场货币面临更大压力 全球风险偏好下降导致资金外流 能源进口国贸易逆差扩大削弱本币汇率 [6] 综合影响 - 黄金和汇率影响复杂深远 需综合考量地缘政治和经济因素 [7] - 金融市场波动可能对日常生活产生间接影响 需提前应对准备 [7]

加元汇率表现 - 第二季度加元兑美元升值3.5% 受油价上涨和对美元的厌恶情绪提振 [1] - 美元兑加元预计在1.38见顶 随后趋向1.34 [1] 宏观经济影响 - 国内需求疲软和失业率上升给加元前景蒙上阴影 [1] - 美国新关税政策对加元构成压力 [1] 货币政策预期 - 预计加拿大央行将在7月份降息 可能削弱加元 [1] 政策环境变化 - 渥太华最近的王座讲话标志着与特鲁多时代做法决裂 [1] - 新政策方向使加拿大更易吸引私人资本 [1]