文章核心观点 - 波音公司正重回正轨，在获得新订单和国防合同后有望迎来上升趋势，分析师对其前景表示乐观 [1][3] 分组1：业务表现与财务状况 - 自1月以来公司业务全面推进，获得美国新F - 47战斗机的国防合同及数十亿美元的新客机订单 [1] - 罢工后第一季度737产量高于预期 [1] - 过去六个月波音股价上涨约16%，接近从3月低点回升，但较2023年高点仍大幅下跌 [2] - 分析师平均未来目标价为196美元，较周三收盘价高约10% [3] 分组2：飞机订单与生产计划 - 韩亚航空敲定20架波音777X飞机订单，此前日本航空和马来西亚航空分别订购17架和最多60架737 Max飞机 [4] - 777X至少落后计划六年，预计2026年推出，737 Max月产量上限为38架 [4] - 777X是波音最新宽体飞机，目前有超500份订单，1月恢复飞行测试 [5] - 这些交易增加了波音超6000份的订单积压量，显示客户信心 [5] - 首席执行官称若达到联邦质量和安全指标，年底737 Max月产量可达42架 [6] - 计划关闭737“影子工厂”以提高运营效率 [6] - 联合航空首席财务官对737 Max交付计划有信心，今年已接收超12架，还有310架订单 [7] 分组3：国防合同情况 - 波音获得200亿美元生产美国空军第六代F - 47战斗机的合同，该机型将取代F - 22猛禽 [8] - 波音击败竞争对手洛克希德·马丁，后者股价自合同宣布以来下跌约6.5% [9] - 分析师称F - 47合同对波音陷入困境的国防业务是“一针强心剂” [9] - 该合同虽财务收益并非巨大，但能巩固波音在航空航天业的地位并吸引人才 [10] - 新合同有望提升员工士气并留住顶尖工程人才 [10] 分组4：公司领导与文化 - 分析师认为凯利·奥尔特伯格是带领波音扭转局面的合适领导者 [11] - 他让员工对公司领导和文化提供反馈以实施改进 [11]

文章核心观点 - 星巴克股价自2月底以来下跌15%，公司在新管理层带领下有好转迹象，但面临诸多挑战且股价昂贵，当前投资并非稳赢之选，可待股价更合理时再考虑 [1][11][12] 分组1：Brian Niccol的履历与星巴克复兴策略 - Brian Niccol有成功扭转塔可钟和Chipotle局面的经验，凭借注重客户友好文化和平衡菜单选项的策略取得成效 [3] - 他加入星巴克后，简化菜单、鼓励咖啡师手写顾客名字、取消牛奶替代品额外收费，致力于让公司回归本源 [4] - 他上任首季，星巴克营收同比降幅从3.3%收窄至0.3%，盈利和自由现金流下降趋势企稳，股价2月涨至近116美元的多年高位 [5] 分组2：3月股价下跌原因 - 投资者担忧关税推高咖啡价格以及巴西咖啡主产区干旱影响供应 [6] - 自去年9月Niccol加入后，星巴克此前低迷的股价升至较高估值，当前市盈率31.7倍、自由现金流倍数38.3倍，虽低于Dutch Bros但仍较贵 [7] 分组3：Niccol转型计划面临的挑战 - 咖啡行业竞争激烈，Dutch Bros全国扩张使星巴克面临更强大对手，且咖啡价格上涨，需利用全球生产和分销资产化威胁为优势 [9] - Niccol在咖啡师群体中不受欢迎，许多门店忙时人员不足，咖啡师中位数薪资低于贫困标准，他在Chipotle时也常与工会起冲突，不利于建立良好的长期劳资关系 [10] 分组4：3月星巴克现状及投资建议 - Niccol需平衡昂贵运营环境和脆弱员工关系，为停滞品牌注入活力，虽有可能成功但并非易事，当前股价过高 [11] - 建议观望，待股价因持续下跌或业绩大幅提升变得更合理时再重新考虑，若市盈率降至20多中期可重新评估 [12]