美联储政策立场与官员评论 - 克利夫兰联储主席Beth Hammack倾向于美联储采取**略微更具限制性的立场**，以继续对其职责中的通胀方面施加压力 [1] - 堪萨斯城联储主席Jeff Schmid反对FOMC周三降息的决定，更倾向于保持**适度限制性**政策，因通胀仍过高且经济持续显示动能 [1] - 芝加哥联储主席Austan Goolsbee反对周三的降息，认为鉴于通胀高于目标已**4.5年**、进展停滞数月且商界与消费者普遍关注价格，更审慎的做法应是等待更多信息 [2] - 费城联储主席Anna Paulson的言论偏鸽派，她表示相比通胀的上行风险，她**更担心劳动力市场的疲软** [3][5] 市场对利率路径的预期 - 市场预计FOMC在**1月27-28日会议**上降息25个基点的概率为**24%** [5] - 市场预计欧洲央行在**12月18日政策会议**上降息25个基点的概率为**0%** [6] - 市场预计日本央行在**12月19日政策会议**上加息25个基点的概率为**91%** [8] 美元汇率动态 - 美元指数周五上涨**+0.02%**，受美联储鹰派评论推高国债收益率以及股市疲软带来的流动性需求提振 [4] - 美元涨幅受限，因美联储通过购买国债增加流动性，并从周五起每月购买**400亿美元**的国库券，且费城联储主席的鸽派言论利空美元 [3] - 欧元兑美元周五上涨**+0.06%**，因货币政策分化，市场预期美联储将在2026年继续降息，而欧洲央行被认为已结束降息周期 [6] - 美元兑日元周五上涨**+0.13%**，受强势美元和日经指数升至**4周高点**削弱日元避险需求影响，但日本10月工业产出上修和日本央行加息预期为日元提供支撑 [7][8] 贵金属市场表现 - 2月COMEX黄金期货周五收盘上涨**+15.30美元 (+0.35%)**，3月COMEX白银期货收盘下跌**-2.585美元 (-4.00%)** [8] - 金价触及**7周高点**，而白银期货从合约高点回落，近期白银期货创下**每盎司63.93美元**的历史新高 [9] - 贵金属价格受多重因素影响：美联储鹰派言论和强势美元、更高国债收益率带来压力 [9][10]，但美联储每月购买400亿美元国库券以增加流动性、对劳动力市场的担忧、地缘政治风险、以及市场对特朗普将在2026年任命鸽派美联储主席的预期均构成支撑 [11] 央行需求与库存动态 - 中国人民银行11月黄金储备增加**30,000盎司**，达到**7410万盎司**，为连续第**13个月**增持 [12] - 世界黄金协会报告显示，全球央行第三季度购买了**220公吨**黄金，较第二季度增长**+28%** [12] - 上海期货交易所关联仓库的白银库存截至11月21日降至**519,000千克**，为**10年来**最低水平，引发供应紧张担忧 [13] 资金流向与持仓变化 - 自10月中旬创纪录高点后，长期清算压力打压贵金属价格，ETF持仓在10月21日触及**3年高点**后近期有所下降 [14] - 白银的基金需求已反弹，白银ETF的长期持仓在周四升至**3.25年高点** [14]

Key Points A run of three straight 20%-plus gains for the stock market is nearly unprecedented. It's been a volatile year. However, one group of investors believes the stock market may be in the midst of a multiyear bull run driven by the rise of artificial intelligence. 10 stocks we like better than S&P 500 Index › It's hard to believe that just about eight months ago, the stock market was reeling. President Donald Trump had just shocked the world by announcing high tariff rates on most of the ...

Simply put, lower interest rates could indicate a stabilizing economy, though recent data shows inflation has been somewhat stubborn. Given that COLA adjustments are typically tied to inflation rates, investors can assess via longer-duration bond yields where inflation may come in at over the coming year or two.As many investors may be aware, the annual cost of living adjustment (COLA) put forward by the Social Security Administration is aimed at helping seniors navigate rising prices across the economy. Th ...

通货膨胀的定义与现状 - 通货膨胀是指经济中商品和服务成本随时间上涨 通常以年度百分比表示[3] - 截至2025年11月 通货膨胀率已从2025年初的2.3%上升至3.0% 核心通货膨胀率为3.1%[3] - 通货膨胀率通过价格指数衡量 包括劳工统计局的消费者价格指数和经济分析局的个人消费支出价格指数[3] 通货膨胀的积极影响 - 维持健康的通货膨胀率对经济有益[4] - 通货膨胀上升常促使美联储加息 银行随之提高储蓄存款利率 从而可能使短期储蓄获得更高回报[5] - 通货膨胀推高商品和服务价格 可能与更高的工资正相关 公司需要为新员工提供更好的薪酬 并更关注公平补偿现有员工以保留人才 这可能带来加薪或找到更高薪工作的机会[7] 通货膨胀的消极影响 - 当美联储加息时 银行间借贷成本上升 这些增加的成本会转嫁给个人和企业借款人[6] - 更高的通货膨胀意味着借款利率更高 从而导致个人可支配资金减少[6]

XRP ETF资金流入表现强劲 - 自11月首只XRP ETF推出以来，相关现货ETF已吸引9.54亿美元投资 [1] - 同期XRP ETF的资金流入规模是Solana产品（2.93亿美元）的三倍 [1] - 同期比特币ETF遭遇25亿美元资金流出，以太坊ETF也流出4.71亿美元 [1] ETF对加密资产市场的影响 - ETF是重要的资金流动工具，为市场参与者提供受监管的底层代币投资渠道 [2] - 在牛市环境中，ETF能推动资产进行新的价格发现 [2] - 分析师认为ETF的扩散是关键的催化剂 [3] 市场环境与价格表现 - XRP ETF已连续四周实现资金净流入，而同期加密市场总市值较10月峰值仍低超过1万亿美元 [3] - XRP代币价格为2.01美元，较7月的历史高点低45% [3] - 过去24小时，比特币下跌2.8%至90,000美元，以太坊下跌4.1%至3,180美元 [6] 宏观与行业趋势展望 - 央行结束量化紧缩和降息将为全球市场提供额外流动性，这些流动性常流向风险较高的资产 [4] - 美联储近期再次降息0.25%，使其关键贷款利率降至三年来的最低水平 [4] - Vanguard等传统资管巨头进入加密ETF领域被视为不可避免，因其认识到贝莱德、富达等公司已建立庞大的数字资产ETF业务，且全球机构正将数字资产作为价值存储和关键技术基础设施进行广泛采用 [4] 未来潜在的产品发展 - 预计将出现与其他加密代币（如HYPE）挂钩的新ETF [5] - 如果21Shares或Bitwise Hyperliquid ETF等产品获批，预计将获得寻求接触高收入区块链平台的传统资产管理公司的巨大机构需求 [5] - Hyperliquid和Polymarket等独特的链上产品，将随着数字基础设施认知度的持续扩散，从全球采用率提高中受益 [5]

美联储主席继任动态 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔拒绝就可能的继任者发表评论 当被问及特朗普公开寻找新主席是否影响其工作时 鲍威尔直接回答“没有” 同时他也未说明是否会留在联邦储备委员会理事会 [1] - 鲍威尔表示其专注于剩余任期 称“我专注于我作为主席的剩余时间 在这方面我没有什么新消息可以告诉你” 他的任期将于2026年5月结束 [4] - 前总统特朗普批评鲍威尔将利率维持过高 并因此将其归咎于一系列经济问题 特朗普正在权衡潜在的替代人选 [4] 潜在继任候选人 - 可能的领先候选人包括特朗普的首席经济顾问凯文·哈塞特 现任美联储理事克里斯托弗·沃勒 以及前美联储理事凯文·沃什 [5] - 美国财政部长斯科特·贝森特自劳动节以来一直在面试候选人 他表示希望由“前瞻性 而非后顾性”的监管者来领导美联储 并在11月底前完成了面试 向特朗普提交了五个名字 [6][7] 特朗普对美联储的立场 - 特朗普称鲍威尔“僵硬” 并表示对下一任美联储主席的人选有“很好的想法” 他寻求一个在利率问题上诚实的人 并认为“我们的利率应该是世界上最低的” [7]

美国国债市场动态 - 关键美国国债价格日内波动，在亏损与盈利之间震荡 [1] - 作为信用卡利率、抵押贷款利率及其他长期借贷基准的10年期国债收益率，曾短暂交易于昨日收盘水平4.19%之上 [1] - 收益率上升意味着债券价格下跌 [1] 收益率变动驱动因素分析 - 市场观点认为，当前阶段难以明确判断推动收益率走高的具体原因 [2] - 一种可能的市场解读是“最后一次加息后即结束”，即市场可能认为美联储已完成其加息周期并停止进一步加息 [2] - 更高的利率有时会推动收益率进一步上升 [2]

We again see a flattish board ahead of today’s regular market session, with the Dow, S&P 500 and small-cap Russell 2000 all down single-digits at this hour. The tech-heavy Nasdaq is -38 points currently. We expect this narrow range of trading to continue until at least after today’s Federal Open Market Committee (FOMC) decision on monetary policy and the subsequent press conference with Fed Chair Jerome Powell.Widely expected to be the third rate cut of 2025, the market has already priced in a -25 basis poi ...

美联储高利率政策的影响 - 美联储通过设定利率来影响借贷成本 而非直接设定商品价格[1] - 当前高利率环境导致抵押贷款、汽车贷款和信用卡的月供增加 即使房屋或车辆本身价格未变[1][6] - 高借贷成本如同“二次通胀” 将家庭预算拉伸至极限[7] 住房与汽车市场承受压力 - 住房和汽车市场是美国家庭最大的两项支出 受高利率影响最为明显[6] - 尽管房屋和车辆价格在过去一年中变化不大 但购买它们的借贷成本已显著上升[6] - 高利率使购买同一房屋或汽车的月供可能增加数百美元[6] 经济与政治层面的连锁反应 - 福克斯新闻全国调查显示 76%的选民对经济给予负面评价 高于拜登任期结束时的70%[9] - 选民将经济下滑归咎于特朗普的人数 约为归咎于拜登的两倍 认为其政策伤害个人的人数是三倍[11] - 民主党在秋季州和地方选举中主打可负担性议题并取得成功 例如在弗吉尼亚、纽约和新泽西等州[12][13] - 民主党候选人承诺控制能源成本、扩大经济适用房和保护中产阶级工资 这一信息引起了选民共鸣[15] 政策前景与市场关注点 - 美联储联邦公开市场委员会本周召开为期两天的政策会议 决定利率走向[4] - 经济学家认为 只有美联储开始降息并持续足够长时间以缓解长期借贷压力 负担能力才会显著改善[7] - 美联储关于是否在周三降息的决定 将影响经济轨迹以及数百万美国人在新一年的生活负担感受[16]

“People also want to know what’s going on in the capital markets and what they should be looking for in 2026,” Cegielski said. “They’re concerned about inflation, regulatory issues, the cost of goods, the impact of tariffs and interest rates on construction loans, which can range from 6 to over 10 percent, and carry fees as well.“The people who do not know how to use AI will be replaced by people who do know how to use it,” Cegielski said. “Personally, I spent a lot of time this year looking at it, studying ...