虚拟现实行业概览 - 虚拟现实股票指主营业务涉及开发、制造或支持虚拟现实硬件、软件、平台或沉浸式内容的上市公司股票 [2] - 投资者购买此类股票旨在获得虚拟现实技术增长带来的投资机会 [2] - 股票表现通常由技术采用率、技术进步和竞争动态等因素驱动 [2] - 根据股票筛选工具 Meta Platforms zSpace DIH Holding US The Glimpse Group 和 DIH Holding US 是近期美元交易额最高的几只虚拟现实股票 [2] 重点公司业务分析 - Meta Platforms 业务分为两个板块 家庭应用系列和现实实验室 其产品包括Facebook Instagram Messenger 和 WhatsApp 并通过虚拟现实头显等设备连接用户 [3] - zSpace 是一家主要面向教育市场的商业增强现实和虚拟现实技术提供商 提供差异化硬件及K-12 STEM 应用和职业教育的软件模块 [4] - DIH Holding US 是一家为康复行业提供机器人和虚拟现实技术的公司 产品包括用于手臂和手部治疗的ArmeoPower ArmeoSpring 和 ArmeoSenso [5][8] - The Glimpse Group 是一家虚拟现实和增强现实平台公司 在美国提供企业级软件和服务 其产品包括用于创建3D数字模型的QReal 用于医疗的Immersive Health Group 以及用于行为健康的社交VR平台Foretell Reality [6]

公司产品战略 - 公司首席执行官在CNBC采访中预览了即将推出的增强现实眼镜 [1] - 增强现实眼镜产品计划于今年11月推出 [1] 行业技术展望 - 公司首席执行官将增强现实技术描述为计算的未来 [1] - 增强现实技术被视为移动技术之后的下一代计算平台 [1]

合作背景与战略意义 - 诺基亚与英伟达建立合作伙伴关系 旨在共同开发面向人工智能的未来网络 [1] - 合作被视为战略优先事项 美国政府为支持创新创造了有利环境 [1] - 市场对此次合作反应积极 [1] 合作的技术目标与愿景 - 未来所有增强现实和虚拟现实等设备都将基于英伟达平台构建 因此需要一种新型网络 [2] - 合作核心是构建一个利用人工智能的网络 以提供人工智能服务 这代表重大变革 [2] - 技术将在合作双方之间双向流动 [2] 合作的具体内容与协同效应 - 诺基亚在全球拥有数百万个基站 合作可使英伟达的计算能力进入这些基站 [3] - 首要目标是将人工智能引入无线射频网络 以提高无线通信效率 [3] - 在电信网络之上提供人工智能服务 将更容易实现机器人和自动驾驶汽车等应用 [4] - 合作将创建一个可部署人工智能计算服务的基础架构 [4]

公司战略定位与竞争优势 - 公司认为其在增强现实领域拥有清晰的技术领先地位和平台领先优势 [4] - 公司拥有全球最大的增强现实平台，包括数十万开发者和数百万个已创建的镜头 [2] - 公司计划在明年向消费者推出其眼镜产品 [4] 产品发展历程与创新 - 公司于10年前开始研发眼镜，最初是简单的相机眼镜，类似于目前市场上存在的Meta眼镜 [3] - 公司意识到必须增加显示屏，因为人类是视觉动物 [3] - 在增加显示屏并构建自有操作系统后，开发者现在每天都能构建各种全新的体验 [4] 财务与资本状况 - 尽管在眼镜领域进行了大量投资，公司仍能产生自由现金流 [5] - 公司有能力自行持续为该项业务提供资金 [5] 历史创新与行业影响 - 公司11年前的创新改变了人们使用手机的方式，使技术更具人性化，包括将应用打开为相机而非信息流、让对话更贴近真实生活的瞬态消息、按时间顺序排列内容的故事以及增强现实技术 [2] - 公司过去的创新使其意识到，尽管改变了手机使用方式，但仍受限于小屏幕，因此认为必须做出改变 [2]

产品创新 - 公司正在开发面向配送司机的人工智能增强现实眼镜 [1] - 该产品旨在提供免提导航功能以提升配送效率 [1] - 产品集成包裹扫描和送达证明工具以实现配送流程自动化 [1]

产品发布与核心功能 - 公司于10月13日发布EagleEye系列设备，包括头盔、面罩和眼镜 [2] - EagleEye设备配备显示屏，可在实时战场环境中叠加显示信息，如队友位置 [2] - EagleEye由公司的人工智能软件平台Lattice驱动 [2] 产品开发历程与战略 - EagleEye的构想与公司同时诞生，开发工作自2017年公司成立以来已持续8年 [1][2] - 该产品是8年平台建设的成果，而非近期转型 [2] - 公司持续投资建设相关软件和数据集成技术，以实现士兵头戴式平视显示器的目标 [2] 行业合作与竞争格局 - EagleEye产品线与多家公司合作开发，包括Meta Platforms、OSI、Qualcomm Technologies和Gentex Corporation [3] - 公司早期提出为士兵建造此类设备时曾受到质疑，并被问及与微软的区别 [4] - 公司与科技巨头合作，共同参与美国陆军IVAS项目的下一阶段 [9] - 微软曾获得美国陆军价值220亿美元的IVAS项目合同 [5] 公司背景与市场地位 - 公司最新公开估值为305亿美元，已跻身硅谷顶级国防科技公司之列 [10] - 公司成立两年后已获得超过十几个美国国防部和国土安全部机构的合同 [10] - 公司在2024年3月击败9家竞争对手，获得美国海军陆战队一份价值6.42亿美元的反无人机防御系统合同 [10] 公司产品组合 - 公司产品包括部署在墨西哥边境的自主哨塔和向乌克兰提供的数百架Altius-600M攻击无人机 [11]

公司概况 * 公司为Perfect Corp (NYSE:PERF) 是一家为美容和时尚领域提供服务的软件公司 公司总部和大部分员工（约400名）位于台北 约一半员工为研发专业人员 公司在全球包括美国、日本、中国大陆、欧盟国家设有办事处 [3] * 公司业务模式包含B2B和B2C两部分 收入分布大致为北美（主要为美国）50% 欧盟25% 世界其他地区（以日本为主）20% [4] 核心业务与产品 * B2C业务：通过YouCam品牌提供约6款移动应用和1个在线编辑器 核心应用为YouCam Makeup和YouCam Perfect 应用提供生成式AI驱动的照片和视频编辑功能 如虚拟试妆、人像精修、背景编辑、AI图像生成视频等 [5][6][7][10][11][12] * B2C采用免费增值模式 提供7天免费试用 之后付费选项包括月费（5-7美元）和两个年度套餐（39美元和79美元） [8] * B2B业务：为品牌客户提供以AI、AR技术为核心的软件解决方案 包括虚拟试妆、试发、皮肤分析、珠宝手表试戴等 客户包括雅诗兰黛、迪奥、资生堂、香奈儿、丝芙兰、亚马逊、沃尔玛等 目前拥有超过800个品牌客户和超过900,000个SKU [6][13][14] * B2B业务采用软件即服务模式 签订年度合同并寻求续约和交叉销售 可通过客户网站、应用或第三方（如谷歌搜索结果）进行全渠道部署 [8] * 公司技术核心是统一的AI引擎 同时支持B2B和B2C业务 自2015年成立以来持续投入AI研发 [7][9] 财务表现与展望 * 公司2025年上半年收入增长接近15% 第二季度增长超过17% 高于去年全年12.5%的增长率 全年收入指引为13-14.5亿美元 上半年业绩已超预期 [20] * 毛利率出现小幅下降 主要原因是毛利率较低的B2C业务收入占比提升 B2C收入占比从2023年的约25%升至2024年的50% 预计2025年将达到65-70% [20] * 公司上半年运营现金流为800万美元 高于去年同期的550万美元 截至2025年中 公司拥有1.67亿美元的现金及现金等价物 财务状况强劲 [21] * 净利润和利润率有所波动 影响因素包括台币兑美元汇率波动（幅度达12-14%）带来的负面影响 以及收购Wannabe公司带来的研发费用增加 [21][22] 增长驱动与战略 * 未来主要增长动力来自B2C业务 特别是生成式AI技术在照片和视频编辑方面的应用 [7][23] * B2B业务面临挑战 因主要美容品牌客户（如雅诗兰黛、LVMH）受宏观经济逆风和中国市场放缓影响 削减了软件更新预算 但长期仍将通过增加品牌客户数量、拓展产品类别（如护肤品诊断、鞋履、奢侈品、服装）实现增长 [23][24] * 护肤品诊断是B2B业务中增长最快的部分 但当前收入占比较小 目标客户是皮肤科诊所、医疗水疗中心等长尾客户 而非大型品牌 [15][24] * 公司于2025年第一季度收购了Wannabe Corp 该公司专注于奢侈品牌的AR/AI虚拟试穿技术 其产品（鞋、服装、包等）与公司现有服务（美妆、珠宝等）形成互补 [19] * 强大的现金储备（1.67亿美元）为未来进行战略性并购、股票回购或派发股息提供了灵活性 [21][25] 公司曾在2023年执行了约5100万美元的股票回购和要约收购 [25][26] 市场竞争与定位 * B2B领域的主要竞争者是欧莱雅在2018年收购并内部化的软件公司 除此之外没有大型竞争对手 存在许多小型竞争者 但公司认为其技术能力已覆盖这些小公司的功能 暂无并购必要 [27][28] * 公司通过针对不同手机型号（包括众多安卓品牌）进行软件调整 确保虚拟试妆颜色显示的准确性 以此作为其竞争优势 [29] * 在B2C市场 公司规模相对较小（预计今年收入低于7000万美元） 而市场上有收入数亿美元的公司 在B2B市场 由于许多公司尚未使用此类软件 行业仍有巨大有机增长空间 [30] * 公司与B2B客户之间没有排他性协议 客户可以同时使用多家服务商或自建方案 但公司凭借技术优势赢得了许多客户 并有客户回流的情况 [32][34] 其他重要信息 * B2B业务前三大客户贡献的收入占比低于15% 关键客户（年付费超过5万美元）约有140个 构成了B2B收入的很大部分 [35][36] * B2C业务拥有接近100万付费订阅用户 年均付费约40美元 [43][44] * 公司通过SPAC方式于2023年上市 当前市值约1.94亿美元 管理层认为市场对公司的认知度不足 且B2B业务的宏观逆风影响了股价表现 [40][41] * B2C营销与粉丝数约5万及以上的中小型网红合作 效果良好 但与大型网红合作效果不佳 [37]

公司动态 - Vuzix公司于9月29日宣布获得一家美国顶级国防承包商一份六位数的定制波导开发订单[1] - 公司未透露该国防承包商的身份以及波导的预计交付日期[1] - 该笔交易是公司参与的国防项目数量不断增长的一部分[1] 市场地位与业务 - 该笔订单标志着公司在国防工业领域的市场份额有所增长[2] - 公司的透显示技术和内部生产能力使其成为军事可穿戴显示解决方案的供应商[2] - 公司业务涵盖设计、制造和销售AI驱动的智能眼镜、波导以及增强现实技术 市场遍及北美、欧洲、亚太及全球其他地区[2] 产品与技术 - 公司的核心竞争力在于透显示技术[2] - 公司拥有内部波导生产能力[2] - 公司产品组合包括AI驱动的智能眼镜和增强现实技术[2]

市场前景与规模 - 全球遥操作和远程机器人市场预计从2024年的5.027亿美元增长至2035年的47亿美元，期间复合年增长率为25.3% [1] - 该市场具有可持续性和扩张性，与众多工业领域的需求相符 [1] 技术定义与核心价值 - 遥操作通常指通过远程接口对机器人进行实时控制，而远程机器人学则涵盖在远程监督下自主或半自主运行的更广泛机器人系统 [2] - 技术核心价值在于扩展人类能力，使操作能够在危险、难以到达或不适合人类亲自进入的区域进行 [2] 增长驱动因素 - 各行业对提升生产力和效率的自动化需求日益增长，远程机器人可在保障人员安全的前提下于危险环境作业 [5] - 机器人技术不断进步，如改进的传感器、执行器、人工智能和触觉反馈系统，提升了远程机器人的能力和精度 [6] - 电子商务平台快速发展和即日/次日达服务需求上升，推动公司探索用于物流最后一公里配送的远程控制无人机和机器人 [6] - 2022年全球专业服务机器人销量增长48%，售出超过15.8万台，机器人即服务（RaaS）数量增长50%至超过2.1万台 [5] 市场细分 - 按组件类型分为硬件（传感器和执行器、机器人系统、控制系统、通信设备）、软件（AI与自动化软件、遥操作软件、仿真软件）及服务 [7] - 按机制分为便携式和固定式 [7] - 涉及的关键技术包括人工智能、机器学习、虚拟现实、增强现实、仿真和数字孪生技术 [7] - 主要应用和最终用户行业涵盖航空航天与国防、食品饮料、汽车与运输、能源与电力、采矿与建筑、零售与电子商务等 [7] - 区域市场包括北美、欧洲、亚太、中东及非洲、南美 [7] 主要市场参与者 - 全球主要参与者包括ABB Ltd、Yaskawa Electronics Corporation、AGT Robotics、Bosch、Kawasaki Robotics、Denso Corporation、Fanuc Corporation、Kuka AG、Mitsubishi Electric Corporation、Omron Corporation、Seiko Epson Corporation、Staubli International AG等 [8][9]

公司专利技术核心 - 新获授权的专利技术旨在通过整合额外的真实感层来解决当前手势控制系统仅提供纯视觉交互的局限性，弥补虚拟物体属性与用户交互之间的认知差距 [1] - 该技术使用户手势不仅能触发动作，更能让模拟的物体物理特性（如重量、刚度和纹理）影响虚拟物体对用户手势参数（如力和速度）的响应，从而使交互感觉如同在与真实物体互动 [2] - 此项创新旨在通过弥合数字动作与物理感觉之间的差距，为虚拟现实和增强现实提供真正的沉浸感，超越简单的手势识别，使控制输出本身能直观地受到模拟物理特性的影响 [3] 公司业务与产品 - 公司是一家专注于通过人工智能驱动的神经输入非接触技术开创人机交互的增长型公司 [4] - 公司的消费级产品Mudra Band和Mudra Link利用专有传感器、软件和先进AI算法，为腕戴设备和脑机接口定义了神经输入类别，支持跨多个操作系统的触摸式、直观手势控制 [4] - 公司采用直接面向消费者销售和企业许可与合作的双渠道模式，为消费者提供时尚、功能性的可穿戴设备以增强游戏、生产力和XR体验，同时为企业合作伙伴提供用于沉浸式交互环境（从AR/VR/XR到智能环境）的先进输入解决方案 [5] 行业定位与市场 - 公司通过为XR生态系统设定神经输入标准，致力于塑造全球一些增长最快的科技市场中无缝、自然的用户体验未来 [6] - 公司的普通股和认股权证分别在纳斯达克资本市场交易，代码为"WLDS"和"WLDSW" [6]