英法德三国对伊朗核问题的立场 - 英法德三国向联合国致函表示，若伊朗在2025年8月底前未达成外交解决方案，将启动快速恢复制裁机制 [1] - 三国认为伊朗2019年以来的做法违背了伊核协议承诺，因此有正当理由重施制裁 [1] - 三国均为2015年伊核问题全面协议的签署方 [1] 快速恢复制裁条款的相关细节 - 2015年伊核协议中的"快速恢复制裁"条款允许签署国应对伊朗违规行为，该条款将于今年10月到期 [2] - 美国与英法德同意将8月底设为伊朗与美国达成核协议的最后期限，否则将恢复制裁 [2] - 欧洲三国提出若伊朗同意在9月前恢复谈判并与国际原子能机构合作，可延期启动制裁机制 [2] 伊朗方面的回应 - 伊朗外交部长表示英法德三国没有法律或道义依据启动制裁机制 [2] - 伊朗威胁若三国坚持推动制裁进程，将把他们排除在核问题谈判之外 [2]

英法德三国对伊朗核问题的立场 - 英法德三国向联合国致函表示若伊朗在2025年8月底前未达成外交解决方案将恢复制裁 [2] - 三国认为伊朗2019年以来的行为违背伊核协议承诺因此有正当理由重施制裁 [2] - 三国均为2015年伊核协议签署方并引用协议中的"快速恢复制裁"条款应对伊朗违规行为 [2] 美国与欧洲三国的协调 - 美国务卿与英法德外长7月14日电话会商同意将8月底设为伊朗与美国达成核协议的最后期限 [2] - 若未达成协议英法德三国将恢复对伊朗制裁 [2] 伊朗与欧洲三国的会谈动态 - 7月伊朗与英法德三国在伊斯坦布尔会谈欧洲三国提出若伊朗同意9月前恢复与美国谈判可延期启动制裁机制 [3] - 伊朗外长表示三国无法律或道义依据启动制裁机制若坚持推动将把三国排除在核谈判外 [3] 制裁机制的时间节点 - "快速恢复制裁"条款将于今年10月到期 [2] - 欧洲三国提出将8月底启动制裁的期限后延的条件是伊朗恢复谈判并与国际原子能机构合作 [3]

制裁行动 - 美国对伊朗商人穆罕默德·侯赛因·沙姆哈尼控制的航运网络实施制裁 涉及50多个实体和个人以及50多艘运油船和集装箱船 [1] - 美国国务院将参与伊朗石油和石化产品贸易与运输的20个实体列入制裁名单 将10艘船只列为冻结资产 [1] - 这是自2018年美国政府对伊朗"极限施压"以来实施的最大规模制裁 [1] 受制裁业务范围 - 侯赛因控制的航运网络将伊朗和俄罗斯的石油、石油衍生品以及其他货物运至世界各地 [1] - 制裁对象包括石油运输、石化产品贸易及相关航运实体 [1] 背景与关联关系 - 侯赛因的父亲阿里·沙姆哈尼是伊朗最高领袖哈梅内伊的政治顾问 曾于2020年受到美国制裁 [1] - 2018年5月美国单方面退出伊核协议 随后重启并新增一系列对伊制裁措施 [1] - 自今年4月以来美伊举行了五轮间接谈判 第六轮谈判因以色列突袭伊朗而取消 [1]

伊朗核问题最新进展 - 伊朗外交部发言人表示国际原子能机构官员可能在未来两周内访伊讨论技术问题并探讨继续合作[1] - 伊朗重申将继续推进包括铀浓缩在内的核计划[1] - 伊朗正在等待国际原子能机构关于核设施现状的报告[1] - 伊朗将在议会法案基础上与国际原子能机构制定新的议定书[1] 伊朗议会法案内容 - 伊朗议会6月25日批准法案暂停与国际原子能机构的合作[1] - 法案禁止国际原子能机构观察员进入伊朗核查除非保障伊朗核设施安全及和平利用核能权利[1] - 法案规定任何核查需得到伊朗最高国家安全委员会批准[1] - 伊朗总统已批准该法案[1] 伊核协议相关机制 - 2015年伊核协议规定伊朗限制核计划换取国际社会解除制裁[2] - 联合国安理会第2231号决议核可伊核协议[2] - 决议包含"快速恢复制裁"机制有效期至2020年10月18日[2] - 西方国家威胁启动该机制要求伊朗继续履行协议[2] 伊朗对欧洲立场 - 伊朗明确表示欧洲无权启动"快速恢复制裁"机制[1] - 伊朗已向欧洲阐明反对立场[1] - 伊朗警告若欧洲滥用该机制将面临坚决回应[1]

报告行业投资评级 - 原油操作评级三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][5] - 燃料油操作评级三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][5] - 低硫燃料油未给出操作评级 [1] - 沥青操作评级三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][5] - 液化石油气操作评级一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] 报告的核心观点 - 三季度旺季以来石油市场延续累库趋势，OPEC+增产使供需盈余压力存在，油价震荡承压，8月底、9月初地缘波动或带来支撑 [1] - 燃油系期货今日在油品中表现偏强，高低硫价差承压，FU裂解反弹力度待察，LU基本面缺驱动，单边随原油但波动小 [2] - 沥青09合约触底反弹但涨幅弱，委油供应或宽松，8月地炼排产降，需求恢复缓，低库存有支撑但上行空间有限 [2] - 海外市场下调带动国内LPG市场走弱，国内PDH复产化工需求坚挺，国产气有望趋稳，盘面弱势运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价上行，SC09合约日内涨1.71% [1] - 三季度以来原油去库0.6%、成品油累库1.7%，OPEC+增产使供需盈余压力存在 [1] - 美国或放开雪弗龙在委经营许可，委原油出口或恢复20万桶/天 [1] - 贸易战相关利空风险在协议落地前存在，油价震荡承压，8月底、9月初地缘波动或带来支撑 [1] 燃料油&低硫燃料油 - 今日燃油系期货在油品中表现偏强，FU涨幅居前 [2] - 高低硫价差承压，FU裂解自低位小幅反弹，持续力度待察 [2] - LU基本面缺驱动，单边随原油但波动不及SC，裂解承压 [2] 沥青 - 日内09合约触底反弹，收盘小涨但在油品中涨幅弱 [2] - 雪佛龙获准在委运营，委油供应或宽松，需观察委油资源分流影响 [2] - 8月地炼排产环比降，需求恢复缓，54家样本炼厂出货量环比增，厂库去化、社会库持平，商业库存环比降 [2] - 低库存对BU有支撑，但需求好转前上行空间有限 [2] LPG - 海外市场下调带动国内市场走弱，中东销售增加和北美累库压制市场，关注月末CP下调可能 [3] - 国内PDH复产，毛利良好，短期化工需求坚挺 [3] - 炼厂外放量下滑，供需双弱下国产气有望趋稳，现货宽松强化交割折价压力，盘面弱势运行 [3]

伊朗与欧洲三国核谈判立场 - 伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴加埃表示英法德三国没有资格和权利启动"快速恢复制裁"机制 [1] - 伊朗认为讨论延长联合国第2231号决议毫无意义且毫无根据 [1] - 本轮谈判是纠正欧洲三国针对伊朗核计划立场的机会 [1] - 伊朗希望英法德三国弥补此前的非建设性做法 [1] - 欧洲三国此前的做法损害了欧洲的信誉和谈判地位 [1] - 欧洲三国此前的做法使欧洲沦为核问题的"边缘参与者" [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS企稳，主力合约冲高回落，近月保持基差修复，若回调可考虑加仓 [2] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [5] - 短期盘面或以反弹为主，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 7月21日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2400.50点，较上期下跌0.9%；SCFIS（美西航线）1301.81点，较上期上涨2.8%；上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1646.90点，较上期下跌86.39点，欧线价格2079USD/TEU，较上期下跌1.00%，美西航线2142USD/FEU，较上期下跌2.4% [3] - 7月18日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1147.96点，较上期下跌5.75%；NCFI（欧洲航线）1440.25点，较上期上涨0.35%；NCFI（美西航线）1181.87点，较上期下跌0.40%；中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1303.54点，较上期下跌0.8%；CCFI（欧洲航线）1803.42点，较上期上涨4.5%；CCFI（美西航线）941.65点，较上期下跌8.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹 [5] - 7月21日主力合约2510收盘1592.7，跌幅为2.35%，成交量6.93万手，持仓量5.12万手，较上日减手186手 [5] 策略建议 - 短期策略：风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间），若继续回撤可考虑加仓；EC2512合约1950以上可考虑轻仓试空 [6] - 套利策略：国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [6] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [6] 合约调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [6] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [6] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [6] 地缘政治事件 - 当地时间7月19日消息，新一轮加沙停火谈判预计两周内达成协议，各方持谨慎乐观态度，交换被扣押人员比例问题取得部分进展 [7] - 当地时间7月20日，伊朗外长阿拉格齐致函联合国安理会及秘书长，指出英、法、德三国启动“快速恢复制裁”违反伊核协议基本原则，其恢复已废除安理会决议的行为无效，伊朗有能力反击，也准备回应有意义的外交行动 [7]

伊核谈判最新进展 - 英国、法国、德国及欧盟联合施压伊朗 要求其尽快重返核谈判桌 否则将在夏末前启动联合国安理会2231号决议中的"快速恢复对伊制裁"程序 [1] - 欧盟计划在10月俄罗斯接任安理会轮值主席前完成制裁恢复程序 以最大化对伊朗的外交压力 [3] - 美国设定8月底为伊核协议最后期限 威胁若无实质谈判成果 英法德三国将恢复对伊朗全面制裁 [3] 谈判破裂背景 - 6月中旬以色列和美国对伊朗核设施发动空袭 打破伊核谈判脆弱平衡 导致多年斡旋积累的信任化为乌有 [3] - 伊朗暂停与国际原子能机构合作 核查人员撤离 核计划透明度大幅下降 [3] - 伊核谈判第六轮原定6月15日举行 因以色列突袭事件取消 和平进程严重受挫 [6] 各方立场与博弈 - 伊朗要求谈判前提包括美国保证不再发动军事袭击 并承认其铀浓缩权利 但美方未作实质让步 [4] - 伊朗以导弹袭击美军驻卡塔尔乌代德空军基地作为报复 地区局势进一步恶化 [6] - 俄罗斯作为下一任安理会轮值主席国 可能反对西方推动恢复制裁的做法 增加国际政治阻力 [6] 局势影响与风险 - 当前局势正朝军事冲突边缘迈进 任何激烈动作都可能点燃中东战火 [9] - 伊核问题已演变为全球大国博弈与中东地缘政治角力的焦点 [9] - 缺乏透明核查机制导致谈判双方陷入无信任基础的僵局 [4] 解决路径分析 - 欧盟试图通过外交手段挽回谈判 但安全局势紧张使表面"进展"难掩实质恶化 [6] - 西方需放弃威胁和制裁旧思维 推动建设性对话 否则核危机阴影将加剧 [9] - 全球舆论呼吁各方回归理性 停止军事挑衅 重启真诚谈判以避免战争风险 [9]

伊核协议谈判进展 - 英国、法国、德国三国外长及欧盟外交与安全政策高级代表17日与伊朗外长通话，催促伊朗重返核谈判，并警告若夏末前未达成"切实进展"将恢复所有对伊制裁 [1] - 这是6月中旬以色列和美国对伊朗发动大规模空袭后，欧洲三国外长与欧盟高级代表首次致电伊朗 [1] - 三国外长向伊朗表明其"启动'快速恢复制裁'程序的决心"，要求尽快恢复核谈判 [1] 伊核协议相关条款 - 2015年伊核协议包含"快速恢复制裁"条款，允许签署国应对伊朗违规行为 [1] - 安理会第2231号决议将于2021年10月到期，启动"快速恢复制裁"程序需要30天 [3] - 欧洲希望在俄罗斯10月出任安理会轮值主席国前完成该程序 [3] 各方立场与行动 - 美国国务卿与英法德外长14日通话，同意将8月底设为达成核协议最后期限，否则将恢复对伊制裁 [3] - 伊朗外长12日表示愿意谈判，但不会接受不承认其铀浓缩权利的协议 [4] - 伊朗希望美方确保谈判期间不会再次袭击伊朗 [4] 谈判障碍与挑战 - 美国和以色列上月轰炸伊朗核设施后，伊朗暂停与国际原子能机构合作，核查人员已离开伊朗 [3] - 即便立即恢复谈判，也无法评估伊朗核计划现状 [3] - 美国和伊朗自4月以来举行五轮间接谈判，在核心议题上分歧巨大 [4] - 第六轮谈判因以色列突袭伊朗而取消 [4]

伊核协议谈判进展 - 美国与欧洲三国设定8月底为达成伊核协议的实际最后期限 [1] - 若期限前未达成协议 欧洲三国计划启动"快速恢复"机制重新实施联合国制裁 [1] - "快速恢复"机制需30天完成 欧洲希望在俄罗斯10月担任安理会轮值主席前完成该过程 [1]