公司动态：Grayscale - 数字资产管理公司Grayscale宣布为其现有的现货以太坊ETF引入质押功能 [1][2] - 此次质押服务将覆盖其在美国上市的两只现货以太坊ETF：Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) 和 Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH) [2] - 公司同时为其Solana Trust (GSOL) 引入了质押功能 为投资者提供通过传统经纪渠道赚取质押奖励的途径 [5] - 公司已向美国SEC提交申请 旨在将GSOL转换为根据1933年法案设立的ETF [6] 产品与战略 - 引入质押功能旨在让投资者在保持基金主要目标（即现货以太坊敞口）的同时 获得以太坊网络长期价值增长的机会 [3] - ETHE和ETH产品未根据1940年投资公司法注册 因此不受与根据40法案注册的ETF和共同基金相同的法规或保护 [3] 行业竞争与市场环境 - 此举是以太坊ETF领域的首创发展 其他美国发行商（如BlackRock、Fidelity和Ark Invest）的以太坊ETF仍需获得SEC对质押功能的批准 [1][4] - 引入质押功能预计将进一步提高投资者的收益 从而推动更大的机构资金流入 [4] - 在Solana ETF领域 Grayscale的GSOL并非市场上首只 Solana质押ETF REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) 根据1940年投资公司法监管 已于近期开始交易 [6] - REX-Osprey Solana质押ETF自7月推出以来 其资产管理规模已增长至4.04亿美元 [6] 市场表现与背景 - 该决定宣布之际 以太坊价格正再次走强 接近4,600美元大关 并着眼于突破历史新高 [1][2] - 当前加密货币市场正面临美国政府持续停摆的宏观环境 这可能进一步推迟原定于10月对多只加密货币ETF的审批决定 [7]

文章核心观点 - 巴西最大投行BTG Pactual旗下加密平台Mynt筛选出五种可能在10月表现良好的加密货币 包括比特币、以太坊、Solana、Avalanche和Sky [1] - 筛选标准基于对美国利率放松以及新加密ETF预期的更广泛市场乐观情绪 [1] 比特币 - 比特币仍是主要的机构选择 9月份现货ETF资金流入超过35亿美元 企业财库增加了43,000枚BTC 按当前价格计算超过50亿美元 [2] - 比特币被描述为长期投资支柱 提供流动性、网络安全性和超越零售投资者的采用记录 [2] 以太坊 - 以太坊在链上金融领域保持领先地位 网络集中了大部分稳定币交易量和现实世界资产代币化项目 [3] - 过去六个月美国现货ETF增加了113亿美元的ETH 仅9月份企业财库就增持了816,000枚ETH 显示机构需求持续高涨 [3] Solana - Solana的优势在于速度和成本 其网络去中心化交易所交易量连续第三个月超过1000亿美元 总锁仓价值首次超过300亿美元 表明DeFi流动性深化 [4] - 随着潜在现货SOL ETF的到来 机构需求一直在增长 这可能带来更大的资金流和知名度 [4] - Solana为寻求高性能基础设施的投资者提供了规模、有竞争力的成本和加速的网络效应 [5] Avalanche - Avalanche的链上活动快速增长 上一季度每日交易量增长46% 稳定币转账量增长421% [5] - 其子网架构允许企业构建自定义区块链 促进了现实世界用例的发展 [5] Sky Protocol - Sky Protocol是品牌重塑后的MakerDAO 其稳定币USDS流通供应量近80亿美元 Sky储蓄率提供可变回报 目前为4.75% [6] - 结合已部署7700万美元的代币回购计划 该代币被定位为具有长期潜力的创收型DeFi代币 [6]

贝莱德比特币ETF的市场表现 - 贝莱德的比特币ETF（IBIT）已成为最大的比特币期权交易场所，其未平仓合约量达到惊人的380亿美元[1] - 该产品超越了由Coinbase拥有的衍生品交易所Deribit，实现了这一目标[1] - 即使在9月份比特币ETF出现机构资金外流和收益缩水的情况下，IBIT单款产品仍主导了期权市场[3] 比特币期权市场动态 - 上周有创纪录的210亿美元比特币和以太坊期权到期，对衍生品交易所构成了巨大压力测试[4] - 此次期权到期导致Deribit的未平仓合约在最近几天急剧下降[4] - 然而，同样的情况对ETF而言并非可比的问题[4] 行业并购与扩张 - 四个月前，Coinbase同意以29亿美元的交易收购热门衍生品交易所Deribit[2] - 在谈判期间，Coinbase的股价上涨了37%[2] - 上个月，Coinbase完成了此项交易，旨在比特币和加密期权市场进行大胆扩张[3] ETF产品的韧性与前景 - IBIT在应对上个月的挫折时准备更为充分，这一记录可能成为加密ETF的一个看涨数据点[1] - IBIT和Deribit上个月都面临重大挫折，但ETF显然更有效地抵御了这些冲击[5] - 考虑到在美国政府关门结束后可能有一批山寨币ETF涌入市场，这一信息可能非常有用[5]

新产品发行 - 9月份有多款新型加密货币交易所交易基金上市，标志着继去年初比特币ETF推出后，该领域发行活动的重新加速 [1][2][3] - 本月推出的重点基金包括追踪瑞波相关数字资产XRP的REX-Osprey XRP ETF、追踪迷因币狗狗币的REX-Osprey DOGE ETF以及追踪包含比特币等五种加密资产指数的Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF [3][9] 市场表现与资金流动 - XRP ETF在资金流入方面表现最为突出，约为6700万美元 [4] - Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF管理资产规模约为7.49亿美元，远超其他两款新产品，但出现净流出，这被认为是其从信托转为ETF的典型现象 [4] - 狗狗币ETF的资金流入略低于2000万美元 [4] - 自推出以来，XRP ETF价格下跌约7%，狗狗币ETF价格下跌17% [8] 交易活跃度与行业预期 - XRP ETF创下今年整个ETF领域首日交易量的最高纪录，狗狗币ETF的首日交易量也位列前五 [6] - 行业专家预计未来将有更多加密产品面世，其中追踪加密货币指数的ETF可能对投资者和财务顾问尤其具有吸引力 [5][9] - 美国证券交易委员会批准了加速上市新加密ETF的框架，这强化了市场对大量待批ETF申请在2026年前获得通过的预期 [7] 投资者态度与产品前景 - 市场反应显示，投资者认可加密ETF在考虑加密资产时的便利性和效率 [10] - 尽管并非所有新产品都立即获得成功，但行业对即将推出的单一资产ETF仍抱有“健康的兴趣”预期 [5][10]

市场整体表现 - 加密货币总市值增长1.3%至4.01万亿美元 [1] - 总交易量达到1730亿美元 [1] - 市场前100大币种中多数在24小时内上涨 [1] - 市场情绪已脱离恐惧区域回到中性区间 [2] 主要加密货币价格表现 - 市值前十的加密货币在24小时内全部上涨 [2][3] - 以太坊(ETH)上涨2.4%至4191美元为今日最佳表现 [2][3] - 比特币(BTC)上涨2.1%至113992美元为第二佳表现 [2][3] - 币安币(BNB)上涨1.4%至1022美元 [3] - 榜单上其他币种涨幅均低于1% [3] 市场异动币种 - Plasma (XPL)下跌15.6%至1.12美元为前100大币种中跌幅最大 [4] - Provenance Blockchain (HASH)下跌11.7%至0.0343美元 [4] - Story (IP)下跌11.6%至8.6美元 [4] - Figure Heloc (FIGR_HELOC)上涨6.7%至1.05美元为涨幅最大 [4] - MemeCore (M)上涨3%至2.37美元 [4] 市场分析与展望 - 比特币在FOMC驱动的上涨后进入修正阶段呈现"买谣言卖事实"动态 [6] - 价格走势表明短期内是盘整而非延续上涨 [6] - 概率现在倾向于市场消化已实现收益后的冷却阶段 [2] - 冷却的资金利率预示着10月上涨可能更具可持续性 [4] - 链上数据表明比特币尚未达到当前周期峰值也未"进入欣快右尾" [5] - 分析师认为比特币达到24万或30万美元并非不可能 [2][5] 机构产品动态 - 美国比特币和以太坊现货ETF分别录得5.2195亿美元和5.4696亿美元的资金流入打破短暂流出趋势 [2] - 贝莱德的IBIT在比特币期权交易量上超过Deribit成为领先平台 [2]

市场展望 - 2025年10月，新型加密和金融科技产品可能挑战当前前十大ETF产品的市场地位 [1] - 市场在政策转变、更高关税和地缘政治紧张的新宏观体制下演变，导致不确定性升高但特定领域增长持续 [2] - 人工智能和数字投资以每年84%的速度复合增长，推动工业和科技领域的资本支出 [3] 加密ETF动态 - 美国证券交易委员会将在10月对16项关键的加密ETF申请做出最终裁决，使该月被称为加密ETF月 [5][6] - 待批的加密ETF申请总数超过90项，包括多资产篮子产品，这批申请可能标志着加密主流化的转折点 [8] - 彭博ETF分析师估计大多数申请的批准几率高达90-95%，理由是监管清晰度改善 [7] - 自2024年现货比特币ETF推出以来，BlackRock的iShares比特币ETF在一年内积累了价值超过300亿美元的比特币 [9] 传统ETF现状 - Vanguard S&P 500 UCITS基金在2024年美国ETF评选中占据主导地位 [1] - 专注于标普500的基金，如Vanguard或BlackRock的产品，继续受到青睐，这一点从9月ETF资金流数据中可见 [3] - 标普500聚焦的科技和金融市场在传统ETF市场占据主导地位 [6]

公司立场转变 - 先锋集团正在重新评估其不允许加密货币ETF在其经纪平台交易的政策 [2] - 公司声明表示持续评估其经纪服务、投资者偏好和不断变化的监管环境 [3] - 潜在转变源于客户对加密货币ETF的需求以及美国证券交易委员会对加密货币态度的重大改变 [2] 潜在发展路径 - 公司可能允许大多数加密货币ETF在其平台交易 [6] - 公司可能限制大部分或全部加密货币ETF 认为其像杠杆ETF一样在投资组合中不具作用 [6] - 公司可能仅批准部分加密货币ETF 如现货比特币ETF 而避开其认为投机性过强的产品 [6] 管理层背景与历史观点 - 先锋集团首席执行官Salim Ramji来自贝莱德 曾负责将众多iShares ETF推向市场 包括规模达840亿美元的iShares比特币信托ETF [4] - Ramji去年表示公司不计划推出自己的加密货币ETF 但对在经纪端添加第三方产品态度相对开放 [4] 行业背景与公司观点 - 公司认为比特币是否是数字黄金的观点将影响其决策 若视其为黄金2.0 则可能像允许黄金ETF一样允许比特币ETF [5] - 相较于重新考虑推出自有加密货币产品 公司在经纪平台撤销对第三方加密货币ETF的限制立场更容易 [5]

产品申请核心 - 加密货币交易公司GSR向美国证券交易委员会提交申请 计划推出基于加密货币储备公司表现的交易所交易基金[1] - 提交文件包含另外四只专注于以太坊和质押策略的基金提案[1] - 此次提交是GSR首次申请交易所交易基金[4] GSR数字资产储备公司ETF详情 - GSR数字资产储备公司ETF将把至少80%的资产投资于公司财务中持有加密货币的企业[2] - 该ETF初始将持有10至15个头寸 主要目标是在美国证券交易所上市的公司 但也可能包含私募投资公开股权[2] - 私募投资公开股权是私人结算交易 使合格投资者能够以通常低于市场价的价格直接从上市公司购买股票[3] 行业背景与趋势 - 加密货币储备现象从2020年MicroStrategy将比特币纳入储备开始 现已扩展到基于以太坊 Solana XRP和TON等多种代币的储备[4] - 近期几个月 发行方申请了基于各种山寨币 代币组合和策略的多样化加密货币交易所交易基金[7] - 截至8月底 美国证券交易委员会正在审议超过90种此类产品的申请[7] 监管环境变化 - 监管机构上周批准了基于商品的信托新的通用上市标准 简化了审批流程 提高了产品获批几率[8] - 监管和政治环境变得更加包容 这鼓励了发行方[8] - 上周四 Grayscale的数字大盘基金和Rex-Osprey的DOGE交易所交易基金在获得美国证券交易委员会批准后开始交易[9] GSR公司动态与案例 - GSR总部位于伦敦 提供做市 风险投资和场外交易服务 近期增设美国资产管理部門以扩大在数字资产领域的参与[6] - 4月份 GSR领投了在纳斯达克上市的消费品公司Upexi的1亿美元融资轮次 以帮助其建立Solana储备[6] - 申请文件中GSR列举了储备公司的例子 包括持有约64万枚比特币 当前价值近730亿美元的Strategy公司 以及持有以太坊储备的Bitmine Immersion SharpLink和SUI Group Holdings[5] 其他申请产品策略 - GSR最新提交的文件还涵盖了GSR以太坊质押机会 ETF GSR加密货币质押最大化 ETF GSR加密货币核心3 ETF和GSR以太坊收益边缘 ETF[7] - 核心3基金将专注于比特币 以太坊和Solana 并包括质押奖励[7] - 同日 Tidal Financial集团提交了量化2倍每日山寨季加密货币ETF的申请 该基金将基于几种山寨币 但排除比特币和以太坊[9]

美国SEC批准加密货币ETF通用上市标准 - 美国证券交易委员会批准了涵盖现货商品和数字资产的交易所交易产品的通用上市标准 [2] - 该标准允许纳斯达克、Cboe BZX和NYSE Arca等交易所无需每次为上市加密货币ETF申请规则变更 [2] - 此举与监管机构2019年的ETF规则相呼应，允许发行商无需先获得豁免即可推出产品 [2] 行业专家对政策的积极评价 - 行业专家认为此举为加密货币ETF申请创造了与其他ETF申请同等的竞争环境 [2] - 政策有望使加密货币投资更主流，为顾问和投资者带来一系列新的投资选择 [2] - 预计新产品将更快进入市场，使每个人配置加密货币资产更容易、成本更低、更安全、更有利可图 [2] 通用上市规则的具体要求与潜在问题 - 规则要求商品必须在跨市场监督小组成员的市场上交易，或标的期货合约在CFTC监管的市场上交易至少六个月 [3] - 如果存在符合特定标准的类似商品ETF，ETP也可获准上市 [3] - 有委员反对该命令，认为其将审查提案和保护投资者的责任转嫁，并模糊了1933年法案产品与1940年法案投资之间的界限 [3] 政策变化对加密货币ETP领域的预期影响 - 政策变化可能有助于现货加密货币ETP领域扩展到比特币和以太坊之外 [4] - 行业观点认为更多选择和更低成本对投资者有利，最终将趋向于直接持有数字资产与传统投资并存 [4] SEC同时批准的其他相关产品 - SEC批准了Grayscale Digital Large Cap Fund这一'33法案产品的交易 [5] - SEC批准了Cboe比特币美国ETF和迷你Cboe比特币美国ETF指数上的某些下午结算期权 [5]

比特币价格动态 - 比特币价格上月曾突破每枚124,000美元 但2025年初涨势近月停滞[2] - 比特币价格近期大幅下跌 数分钟内跌幅约3% 从上周近118,000美元峰值跌至112,000美元以下[7] - 价格下跌导致加密市场总市值自周五以来蒸发2,000亿美元[7] 监管政策变化 - 美国证券交易委员会批准三大国家证券交易所修改规则 允许采用加密货币ETF通用上市标准[7][11] - 新规则将ETF上市时间缩短至75天 大幅降低以太坊、Solana、狗狗币及多元化加密篮子基金的上市壁垒[11][12] - 首批提供瑞波XRP和狗狗币现货敞口的美国ETF于周四开始交易 首日成交额达5,500万美元[12] 机构参与情况 - 贝莱德现货比特币ETF在2024年初推出 成为历史上增长最快的ETF 代表投资者持有近750,000枚比特币 价值880亿美元[15] - 贝莱德管理的资产规模约10万亿美元 其IBIT比特币基金在2024年1月推出的一批基金中占据主导地位[16] - 贝莱德基金持有量接近比特币总供应量2,100万枚的4% 引发对网络控制权过度集中的担忧[16] 市场分析与预期 - 分析师认为比特币当前进入修正阶段 需要消化获利了结压力并减少短期杠杆[7][8] - 美联储降息25个基点虽支持风险资产 但政策谨慎态度使市场对宽松步伐预期降温[8][9] - 研究机构预测比特币可能在FOMC会议后进入1-2周盘整期 杠杆多头风险上升[10] 行业产品创新 - REX-Osprey XRP ETF在Cboe上市 代码XRPR 创下今年所有ETF上市首日最高交易量记录[13] - 行业专家指出贝莱德忽略比特币和以太坊之外的其他加密货币缺乏合理性[15]