金价走势分析 - 金价处于震荡困局且区间内角力加剧 [1] - 关键支撑位为3200 [1] - 多空筹码流动暗藏玄机 [1] 市场波动特征 - 黄金市场呈现高波动性特征 [1] - 需解密机构级交易逻辑以应对当前市场环境 [1] - 需从微观视角拆解破局策略 [1]

黄金行情持续性分析 - 当前市场对黄金行情的持续性和未来价格表现存在分歧，但从基本面看，关税问题未解决、股票市场僵持状态对黄金的利好尚未完全结束 [1] - 市场对"类滞胀"环境中"胀"的定价不充分，综合关税、地缘、通胀、增长等因素，黄金行情可能尚未结束 [1] - 黄金交投规模和热度未达历史"最拥挤"区间，资金仍有加仓空间 [1][17] 基本面分析 - 风险事件冲击下黄金价格走势分四阶段：危机前上涨、危机爆发时回落、救市阶段回稳、经济复苏后表现分化，当前处于第二阶段向第三阶段过渡 [3] - 股票市场僵持状态显示黄金利好未完全兑现，需关注关税政策反复、5-6月宏观数据及问题外溢可能性 [7] - "类滞胀"交易或在二季度至年中持续发酵，市场对"滞"定价充分但忽视"胀"的影响，商品（尤其黄金）、纸币贬值行情可能延续 [7] 资金面与技术面 - 黄金多头持仓占比达历史高位，但交投热度仅高于均值一个标准差，距离历史峰值仍有距离 [17] - "买入-持有"策略在单边上涨行情中占优，2022年以来黄金夏普比率高且领跑大类资产 [18] - 量价策略中5日-20日均线策略胜率最高（56.5%），30日均线策略会显著降低胜率 [18][28] 国际关税政策影响 - 中国占美国逆差19.9%，面临最高245%关税，反制措施为对美国商品加征125%关税 [8] - 欧盟占美国逆差18.4%，暂停反制措施90天；日本、韩国等经济体仍在谈判中 [8] - PIIE测算显示，美国加征10%关税且无反制情景下，中国GDP受影响-0.2%至-0.3%；若对华加征60%关税且有反制，影响扩大至-1.2%至-1.4% [9][10][11] 历史通胀周期资产表现 - 1980年代以来美国CPI超过3%时，黄金与CPI相关性达0.3-0.4，高于铜、铝等工业金属 [12][13][14] - 高通胀时期公用事业、必选消费、医药等防御性板块跑赢大盘，材料、能源板块表现分化 [15][16]

黄金市场行情分析 - 黄金价格出现技术性回调，最低下探至3283美元/盎司，但整体多头趋势结构未改变，最终企稳于3327美元/盎司附近 [1] - 隔夜黄金市场呈现深V型波动，价格从3283美元/盎司反弹至3330美元/盎司，显示多头攻势强劲 [3] - 当前市场维持多头形态，技术面分析显示下周多头目标或指向3400美元/盎司整数关口 [3] 技术面分析 - 4小时级别技术图表显示K线收出长下影线且以阳线形态收盘，为多头强势的典型特征 [3] - 盘面连续收出阳线组合，凸显多头攻势的持续性和强劲性 [3] - 价格回撤为技术性调整，符合"深蹲起跳"的市场规律，回撤幅度越深后续反弹力度往往越强 [3] 后市展望 - 短期因素如国际贸易关税政策不确定性、美国通胀数据走高、美联储降息预期升温及全球避险情绪增强可能推动黄金价格上涨 [1] - 各国央行持续增持黄金储备为黄金价格提供中长期支撑 [1] - 建议坚持低多交易思路，把握市场回调带来的布局机会 [1] 交易策略 - 建议以多头思路为主导，依托3300美元/盎司一线支撑位积极布局多单 [3] - 具体操作策略：3300附近做多，止损在3290，目标看3380 [3]