作者背景与投资理念 - 作者采用基于价值投资、所有者思维和长期视野的证券分析方法 [1] - 作者不撰写看空文章或建议做空 因其被视为短期论点 [1] - 作者在2019年因政治生涯遇阻及财务压力后转向价值投资 以实现财富增长并管理风险 [1] 职业经历与技能 - 2020年至2022年 作者在一家律师事务所担任销售职位 作为顶级销售员 后期管理团队并参与销售策略制定 [1] - 该段经历使其能通过销售策略评估公司前景 并对产品能自我销售的情况感到兴奋 [1] - 2022年至2023年 作者在富达投资担任投资顾问代表 主要负责401K规划 [1] - 作者提前两周通过系列考试 但因个人价值投资理念与公司基于现代投资组合理论的401K规划存在冲突 于一年后离职 [1] 写作与投资现状 - 作者于2023年11月开始为Seeking Alpha撰稿并持续至今 [1] - 作者在多年积极储蓄和积累资本的基础上 目前进行主动投资 [1] - 其文章旨在分享为自己寻找的投资机会 与读者共同前行 [1]

作者背景与投资理念 - 作者采用基于价值投资、所有者思维和长期视野的证券分析方法 [1] - 作者不撰写看空文章或建议做空 因其被视为短期论点 [1] - 作者在2019年经历职业瓶颈后转向价值投资 旨在实现财富增长并管理风险 [1] 职业经历与技能积累 - 2020年至2022年 作者在一家律师事务所担任销售职位 作为顶级销售员最终管理团队并参与销售策略制定 [1] - 该段经历有助于作者通过销售策略评估公司前景 并对产品能自我销售的情况感到兴奋 [1] - 业余时间大量阅读书籍和年报 积累关于上市公司的知识库 [1] 金融从业与转型 - 2022年至2023年 作者在富达投资担任投资顾问代表 主要负责401K规划 [1] - 凭借自学提前两周通过系列考试 并在工作中表现出色 [1] - 因个人价值投资理念与公司基于现代投资组合理论的401K规划存在冲突 且内部无法转岗 作者于一年后离职 [1] 当前活动与写作 - 作者于2023年11月开始为Seeking Alpha撰稿并持续至今 [1] - 在多年积极储蓄和积累资本的基础上 作者目前进行主动投资 [1] - 其文章旨在分享为自己寻找的投资机会 与读者共同探索 [1]

研究服务定位 - 该研究服务面向价值投资者 专注于寻找亚洲上市股票中价格与内在价值存在巨大差距的投资机会 [1] - 投资理念倾向于深度价值资产负债表廉价股 例如以折价购买资产 涵盖净现金股票 净流动资产股票 低市净率股票 分部加总估值折价股票 [1] - 同时关注护城河宽阔的股票 例如以折价购买优秀公司的盈利能力的“神奇公式”股票 高质量企业 隐形冠军以及拥有宽阔护城河的复利型企业 [1] 分析师背景 - 分析师“The Value Pendulum”是亚洲股市专家 拥有超过十年的买方和卖方经验 [1] - 其为投资社群“Asia Value & Moat Stocks”的作者 为寻求亚洲（特别是香港市场）投资机会的价值投资者提供投资思路 [1] - 其核心工作是寻找深度价值资产负债表廉价股和宽阔护城河股票 并在其投资社群内提供一系列每月更新的观察名单 [1]

公司概况与业务模式 - 公司是一家拥有超过五十年经验的房地产投资信托基金 专注于在美国精选市场收购、开发和运营优质物业 [1] - 公司采用垂直整合的REIT运营模式 收入主要来源于办公室、零售和住宅板块的租金收入及物业管理 [2] - 公司战略聚焦于高需求、供应受限的区域 这为其在租户留存和资产表现方面提供了竞争优势 [1] 近期股价与市场表现 - 截至新闻发布日 公司股价为18.55美元 在过去一年中下跌了33% [2] - 同期 标准普尔500指数上涨了12% 公司股价表现显著弱于大盘 [2] 机构投资者动态 - 投资机构Argosy-Lionbridge Management在第三季度新建了美国资产信托公司的头寸 购入了214,863股 价值约440万美元 [3][4] - 此次建仓使该基金报告持仓总数达到14个头寸 总价值1.52亿美元 但美国资产信托公司并未进入其持仓价值前五名 [3][4] 公司运营与财务表现 - 公司第三季度运营资金为每股0.49美元 低于去年同期的0.71美元 [6] - 公司上调了全年FFO指引 中点值为每股1.97美元 较此前指引上调了0.02美元 [6] - 租赁表现健康 办公室和零售物业续约的现金租金分别增长了9%和4% 多户住宅组合的入住率也保持韧性 [6] - 公司持续产生稳定的现金流 并在关键市场重申租金增长 同时保持了强劲的资产负债表 [5] 投资观点与前景 - 有观点认为 在股价大幅下跌后新建仓位可能是一个价值投资的信号 [5] - 公司的基本面看起来比其股价图表所显示的更为稳定 在高质量、高壁垒的市场中 耐心可能获得回报 [7] - 在股价低迷之际上调业绩指引 可能标志着转折点 前提是租赁和入住率趋势继续稳定 [7]

投资行动 - 投资机构Argosy-Lionbridge Management于11月14日披露，在第三季度新建仓美国资产信托公司，购入214,863股，价值约440万美元 [1][2] - 此次建仓后，该基金在美国股票上的可报告持仓达到14个头寸，总价值1.52亿美元，美国资产信托公司占其可报告管理资产的2.9% [2][3] 公司股价表现 - 截至新闻发布当周周一，美国资产信托公司股价为18.55美元，过去一年下跌33%，同期标普500指数上涨12%，表现大幅落后 [3] - 公司股息收益率达到7.3% [4] 公司业务与财务概况 - 美国资产信托公司是一家拥有超过50年经验的房地产投资信托，专注于在美国精选市场收购、开发和管理优质物业 [6] - 公司采用垂直整合模式，拥有并管理多元化物业组合，包括办公、零售、混合用途和多户住宅，集中于高准入门槛的市场，如南加州、北加州、俄勒冈、华盛顿、德克萨斯和夏威夷 [9] - 公司过去十二个月营收为4.396亿美元，净利润为6150万美元 [4] - 第三季度运营资金为每股0.49美元，低于去年同期的0.71美元，但公司上调了全年运营资金指引中点至1.97美元，较此前指引上调0.02美元 [11] 运营与市场状况 - 公司租赁情况保持健康，办公和零售租约续签的现金租金分别增长9%和4%，多户住宅组合的入住率也保持韧性 [11] - 公司战略聚焦于高需求、供应受限的区域，这为其在租户保留和资产表现方面提供了竞争优势 [6] - 尽管股价疲软，公司持续产生稳定现金流，并确认了关键市场的租金增长 [10] 投资逻辑 - 在股价大幅下跌后新建仓可能是一个价值投资的信号，公司基本面比其股价图表所显示的更为稳定 [10][12] - 在股价低迷之际上调业绩指引，如果租赁和入住率趋势继续稳定，可能标志着一个拐点 [12] - 对于长期投资者而言，在高品质、供应受限的市场，耐心往往会获得回报 [12]

公司股价与经营状况 - 亿滋国际公司股票目前交易价格处于五年多以来的最低水平 [1] - 公司正面临因关税导致的重大可可供应中断 [1] 分析师背景 - 分析师拥有超过10年的公司研究经验 [1] - 分析师在其投资生涯中深入研究过超过1000家公司 [1] - 研究范围涵盖大宗商品、科技及新兴市场股票等多个领域 [1] - 分析师运营以价值投资为重点的YouTube频道，已研究数百家不同公司 [1] - 分析师擅长覆盖金属与矿业股，同时对消费、房地产信托和公用事业等行业亦有研究 [1]

公司股价与经营状况 - 亿滋国际公司股票目前交易价格处于五年多以来的最低水平 [1] - 公司正面临因关税导致的重大可可供应中断 [1] 分析师背景 - 分析师拥有超过10年的公司研究经验 [1] - 分析师在其投资生涯中深入研究过超过1000家公司 [1] - 研究范围涵盖大宗商品、科技及新兴市场股票等多个领域 [1] - 分析师运营以价值投资为重点的YouTube频道，已研究数百家不同公司 [1] - 分析师擅长覆盖金属与矿业股，同时对消费、房地产信托和公用事业等行业亦有研究 [1]

作者背景与投资理念 - 作者采用价值投资理念 以所有者心态进行长期投资 不撰写看空报告或建议做空[1] - 作者因个人职业发展转向投资领域 旨在通过价值投资实现财富增长并管理风险[1] - 作者在2020年至2022年期间于一家律师事务所担任销售职务 作为顶级销售员曾管理团队并参与销售策略制定 此经历有助于其通过销售策略评估公司前景[1] 职业经历与知识积累 - 作者在2022年至2023年期间于富达投资担任投资顾问代表 主要负责401K规划 其自学使其提前两周通过系列考试[1] - 作者因个人价值投资理念与富达基于现代投资组合理论的401K规划存在分歧 在一年后选择离职[1] - 作者自2023年11月起为Seeking Alpha撰稿 通过文章分享其为自己寻找的投资机会[1] 研究方法与内容 - 作者利用业余时间广泛阅读书籍和公司年报 逐步积累关于上市公司的知识库[1] - 作者对产品看似能自我销售的公司感到特别兴奋[1] - 作者的文章旨在分享其为自己寻找的投资机会 读者可与其共同探索[1]

研究服务定位 - 亚洲价值与护城河股票研究服务面向寻求亚洲上市股票的价值投资者 其核心是寻找价格与内在价值之间存在巨大鸿沟的标的[1] - 研究服务主要聚焦两类投资机会：深度价值资产负债表便宜货 例如以折价购买资产的净现金股票 净流动资产股票 低市净率股票 分部加总估值折扣股票[1] - 研究服务同时关注宽广护城河股票 例如以折价购买优秀公司的盈利能力的标的 包括“神奇公式”股票 高质量企业 隐形冠军和宽广护城河复利型企业[1] 分析师背景 - 分析师“价值钟摆”是亚洲股票市场专家 拥有超过十年的买方和卖方经验[1] - 该分析师是亚洲价值与护城河股票投资研究组的作者 为寻求亚洲投资机会的价值投资者提供投资思路 尤其关注香港市场[1] - 分析师致力于寻找深度价值资产负债表便宜货和宽广护城河股票 并在其研究组内提供一系列每月更新的观察名单[1]

研究服务定位 - 该研究服务面向价值投资者 专注于寻找亚洲上市股票中价格与内在价值存在巨大差距的投资机会 [1] - 投资理念倾向于深度价值资产负债表廉价股 即以折价购买资产 例如净现金股票 净流动资产股票 低市净率股票 分部加总估值折价股票 [1] - 同时关注护城河宽阔的股票 即以折价购买优秀公司的盈利潜力 例如“神奇公式”股票 高质量企业 隐形冠军和拥有宽阔护城河的复利型企业 [1] 分析师背景 - 分析师“价值钟摆”是亚洲股票市场专家 在买方和卖方均有超过十年的经验 [1] - 其为投资团体“亚洲价值与护城河股票”的作者 为寻求亚洲投资机会的价值投资者提供投资思路 尤其关注香港市场 [1] - 其在该投资团体中负责寻找深度价值资产负债表廉价股和宽阔护城河股票 并提供一系列每月更新的观察名单 [1]