以色列政治局势 - 以色列极右翼财政部长比撒列·斯莫特里赫威胁推翻政府并强制举行新选举，称"可以停止一切让民众决定" [1][3] - 斯莫特里赫公开谴责总理内塔尼亚胡，声明对其领导能力"失去信心" [3] - 执政联盟因极右翼宗教政党UTJ党退出，在120个议席的议会中仅占60席 [3] 加沙地带军事行动 - 以色列安全内阁批准内塔尼亚胡"击败哈马斯"计划，以军准备接管加沙城 [3] - 多国和国际组织谴责该决定"疯狂"，哈马斯警告将让以色列付出"沉重代价" [3] - 安全内阁会议因"全面占领"计划争议爆发超十小时激烈争吵，最终方案为多方妥协结果 [4]

示威活动概况 - 英国伦敦爆发大规模示威活动，抗议政府将"巴勒斯坦行动"组织列为被禁组织，警方逮捕超过466人[1] - 示威者挥舞巴勒斯坦国旗，高呼"不要干涉加沙"，并展示支持"巴勒斯坦行动"的标语牌[3] - 活动组织者称超过1000人参与示威，警方逮捕466名支持"巴勒斯坦行动"者及8名涉嫌其他罪行人员[5] 组织背景与政府禁令 - "巴勒斯坦行动"组织指责英国政府参与以色列在加沙的战争罪行，部分成员曾闯入英国皇家空军基地损坏军机[1] - 英国政府于2023年7月将该组织列为被禁组织，成员身份最高可判14年监禁[1] 国际冲突背景 - 以色列安全内阁批准总理内塔尼亚胡"击败哈马斯"计划，以军准备接管加沙城，引发多国谴责[5] - 数万以色列民众在特拉维夫抗议以军接管加沙城计划，要求结束加沙战争[5] - 自2023年10月巴以冲突爆发以来，以军行动已造成加沙地带60034人死亡、145870人受伤[5]

埃土两国反对以色列军事行动 - 埃及总统塞西与土耳其外长费丹重申反对以色列"重新军事占领加沙地带" [1] - 双方呼吁立即实现加沙停火 让人道主义援助进入加沙并推动冲突双方交换被扣押人员 [1] - 埃土两国重申反对让巴勒斯坦人流离失所的方案 [1] 以色列对加沙地带的控制历史 - 以色列在1967年第三次中东战争期间占领约旦河西岸 东耶路撒冷和加沙地带 [1] - 2005年以色列军队和定居点人员撤出加沙地带 [1] - 2007年哈马斯夺取加沙地带实际控制权后 以色列开始对加沙地带实施全面封锁 [1] 以色列最新军事计划 - 以色列安全内阁已批准总理内塔尼亚胡关于"击败哈马斯"的计划 [1] - 以军准备接管加沙地带北部的加沙城 [1]

以色列安全内阁批准消灭哈马斯提议 - 以色列政府安全内阁批准总理内塔尼亚胡提出的消灭哈马斯提议 以色列国防军将准备接管加沙地带北部的加沙城 并向战区外平民提供人道主义援助 [1] - 安全内阁通过"结束战争的五项原则" 包括解除哈马斯武装 归还所有以色列被扣押人员 加沙地带非军事化 以色列保持对加沙安全控制 建立不归属哈马斯或巴勒斯坦民族权力机构的民事政府 [1] 国际社会对以色列军事行动的反应 - 联合国安理会就巴以问题举行公开会 中国常驻联合国副代表耿爽对以色列可能全面占领加沙表示严重关切 敦促立即停火并达成有约束力的停火协议 [2] - 埃及总统塞西批评以色列军事行动超出正当理由 演变成"造成饥荒 种族灭绝和消灭巴勒斯坦事业的冲突" 呼吁国际社会介入制止冲突并向加沙提供援助 [2] 安全内阁决策依据 - 安全内阁绝大多数部长认为其他替代方案无法实现击败哈马斯和使以色列被扣押人员获释的目标 [2]

行业评级 - 行业评级：推荐 [6] 核心观点 - 2025Q2原铝产量同比增长1%至60.5万吨，税后利润同比下降13%至445.7亿印度卢比 [2] - 氧化铝产量达到创纪录的58.7万吨，同比增长9%，环比增长36% [2] - 铝的整体COP环比下降12%，HM成本（不含氧化铝）为每吨888美元，为过去16个季度最低 [3] - 锌业务中，印度地区金属产量达历史最高水平26.5万吨，同比增长1%，环比减少15% [4] - 国际锌业公司金属产量同比增长50%，环比增长12%，达5.7万吨 [4] - 铁矿石、钢铁及其他业务中，可销售铁矿石产量同比增长42%至180万吨，生铁产量同比增长4%至21.3万吨 [5] - 电力业务总售电量环比增长33%，TSPL电厂可用性达90% [8] - 2025Q2综合收入为3743.4亿印度卢比，同比增长6%，环比下降6% [10] - EBITDA同比增长5%至1074.6亿印度卢比，EBITDA利润率达35%，为过去13个季度最高 [11] - 税后利润为445.7亿印度卢比，同比下降13%，环比下降10% [16] - 净债务与EBITDA比率约为1.3x，现金及现金等价物达2213.7亿印度卢比，环比增长7% [18] 生产经营情况 铝业务 - 2025Q2氧化铝产量58.7万吨，同比增长9%，环比增长36% [2] - 原铝产量60.5万吨，同比增长1%，环比持平 [3] 锌业务 - 印度地区金属产量26.5万吨，同比增长1%，环比减少15%，HZL成本为1010美元/吨，同比下降9% [4] - 国际锌业公司金属产量5.7万吨，同比增长50%，环比增长12% [4] - Gamsberg产量同比增长74%，环比增长13% [5] 石油业务 - 2025Q2产量为9.32万桶/日，部分油田投产抵消了自然下降的产量 [5] 铁矿石、钢铁及其他业务 - 可销售铁矿石产量180万吨，同比增长42% [5] - 生铁产量21.3万吨，同比增长4%，创历史新高 [5] - 铬铁产量2.8万吨，同比增长3%，环比增长150% [5] 电力业务 - 总售电量环比增长33%，TSPL电厂可用性达90% [8] - 米纳克希电厂650兆瓦装机容量投入运营，3号机组（350兆瓦）于2025年7月投产 [8] - 600兆瓦雅典娜电厂1号机组于7月25日投入使用 [9] 财务业绩情况 收入 - 2025Q2综合收入3743.4亿印度卢比，同比增长6%，环比下降6% [10] EBITDA及利润率 - EBITDA 1074.6亿印度卢比，同比增长5%，环比下降8% [11] - EBITDA利润率35%，同比增长81个基点 [11] 税后利润 - 税后利润445.7亿印度卢比，同比下降13%，环比下降10% [16] 杠杆率与流动性 - 净债务5822.0亿印度卢比，净债务与EBITDA比率约1.3x [18] - 现金及现金等价物2213.7亿印度卢比，环比增长7%，同比增长33% [18]

以色列加沙军事行动进展 - 以色列总理内塔尼亚胡"强烈倾向于全面占领加沙地带"，以军已控制加沙约75%区域，剩余区域占领计划将于8月7日提交安全内阁表决 [1] - 以色列军方新计划旨在将整个加沙地带置于以色列控制之下，标志着政策趋向强硬和极端 [2] 加沙战争目标与绩效困局 - 以色列三大战争目标（解救人质、消灭哈马斯、加沙非军事化）均未实现：仅解救少量人质（存活人质约20人），哈马斯组织与意识形态仍存，加沙安全威胁未消除 [5] - 军事行动引发内政外交困局：国内爆发大规模抗议反对人质政策，国际社会因人道主义危机强烈反对以色列，部分西方国家转向反以立场 [5][6] 加沙归属与治理两难困境 - 国际社会推动"两国方案"共识：沙特和法国主持联合国会议，法国决定承认巴勒斯坦国，英加等国准备跟进，施压哈马斯解除武装 [3][7] - 以色列面临战略矛盾：既要终结哈马斯控制，又需阻止巴勒斯坦民族权力机构统一加沙与西岸治权，避免巴勒斯坦建国 [8][9] - 长期占领加沙的隐患：历史经验显示以色列38年占领未能有效统治，可能引发新殖民主义抗争并加剧安全困境 [9] 巴以冲突历史与结构性矛盾 - 冲突根源为英国殖民"分而治之"政策与联合国不合理分治决议，历史表明"两国方案"（1967年边界建国与阿以相互承认）是根本出路 [10] - 当前僵局体现为：巴勒斯坦建国获国际承认但受制于以色列领土蚕食，以色列军事优势无法转化为治理能力，双方背离理性解决路径 [3][10]

巴以冲突最新动态 - 以色列军队5日在加沙地带多地的军事行动造成至少83名巴勒斯坦人死亡，其中58人是在等待领取人道主义援助物资时遇难[1][4] - 加沙地带卫生部门数据显示，自3月18日以来以军行动已造成当地至少9519人死亡、38630人受伤，本轮冲突累计死亡人数超过6万人[4] 埃及总统表态 - 埃及总统塞西强烈谴责以色列军事行动已演变为"消灭巴勒斯坦事业"的战争，称其"超出任何逻辑或正当理由"[2] - 埃及表示已准备5000多辆援助卡车进入加沙，过去21个月提供了超过70%的人道主义援助，承诺继续作为援助门户[2] - 埃及持续斡旋停火，敦促实施"两国方案"解决巴以冲突[2] 以色列政府立场 - 以总理内塔尼亚胡仍寻求推动"全面占领"加沙地带的计划，包括被扣押人员所在地区[5] - 内塔尼亚胡称哈马斯发布的被扣押人员视频"令人震惊"，表明其无意停火，坚定消灭哈马斯的决心[7] - 以国防军反对全面占领计划，认为清除哈马斯设施需数年且可能危及被扣押人员[5] 国际反应与抗议 - 以色列国内存在反对军事行动的抗议活动，包括对加沙援助限制的示威[6] - 被扣押人员家属团体批评内塔尼亚胡讲话是"兜售幻想"，认为军事施压无法使人质获释[7]

以色列军事行动 - 以色列总理内塔尼亚胡决定全面占领加沙地带，并已控制约75%的区域，剩余区域计划于8月7日提交安全内阁表决 [1][2] - 全面占领加沙的军事行动可能危及被扣押人员，目前加沙地带仍有20名被扣押人员 [2] 国际反应 - 中国常驻联合国副代表耿爽敦促以色列停止军事进攻，呼吁立即达成停火协议以拯救生命并确保人质回家 [4][5] - 埃及总统塞西谴责以色列军事行动超出逻辑，称冲突已造成饥荒和种族灭绝，并强调埃及过去21个月为加沙提供超70%的人道援助 [6][7] 冲突影响 - 新一轮巴以冲突已导致超6万巴勒斯坦人死亡，另有15万人受伤 [8]

巴以冲突分析 - 以色列总理内塔尼亚胡计划全面占领加沙地带 [1] - 专家认为该计划无法真正结束巴以冲突 [1] - 该计划可能使冲突变得更加复杂 [1]

黎巴嫩真主党与以色列冲突升级 - 黎巴嫩真主党领导人纳伊姆·卡西姆警告若以色列发动新一轮战争将武力回应 称有能力对抗并打败以色列 [1] - 卡西姆重申拒绝解除真主党武装 敦促政府将"抵抗力量"纳入国家防务计划 [1] - 真主党表示其武装力量"为抵抗以色列而存在 不会用于国内事务" [1] 黎巴嫩国内政治动态 - 黎总统奥恩呼吁推动军队对武器的"专属管控权" 要求解除所有武装组织武装 [1] - 真主党与政府在武装力量控制权问题上存在明显分歧 [1] 地区冲突现状 - 自2023年10月巴以冲突爆发以来 真主党频繁袭击以色列北部策应哈马斯 [1] - 以色列通过空袭和炮击黎南部目标实施报复 [1] - 2024年11月以黎达成停火协议后 以军仍频繁空袭黎南部及贝鲁特 [1]